日韩一区二区三区在线免费观看-开心久久婷婷综合中文字幕-欧美激情91-久久国产福利-欧美日韩日本国产亚洲在线-国产精品极品国产中出

首頁 > 宏觀 > 正文

市場化改革持續(xù)推進(jìn) 并購重組主渠道作用彰顯

2020-08-05 10:02:40來源：證券日報  

日前，證監(jiān)會將涉及上市公司日常監(jiān)管及并購重組審核的監(jiān)管問答進(jìn)行清理、整合，并以《<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>第二十八條、第四十五條的適用意見——證券期貨法律適用意見第15號》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——上市類第1號》重新發(fā)布。此舉意在全面落實新證券法等上位規(guī)定，進(jìn)一步深化“放管服”改革，提高監(jiān)管透明度，明確市場主體預(yù)期，釋放并購重組市場活力。

接受《證券日報》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司通過并購重組可以實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和做大做強(qiáng)，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。我國資本市場的并購重組行為持續(xù)活躍，與一系列市場化改革密不可分。隨著制度優(yōu)化進(jìn)程加快，資本市場并購重組主渠道作用日趨彰顯。

并購市場日益成熟

由白沙泉并購金融研究院、浙江大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院司南研究室共同執(zhí)行完成的《2020白沙泉中國并購年報》8月4日正式與讀者見面。根據(jù)報告，2019年，中國上市公司新發(fā)起并購5155起，同比下降22.4%;新發(fā)起金額15701億元，同比下降26.4%。同期，中國上市公司已完成并購4434起，同比上升33.2%;已完成金額15037億元，同比提高13.2%。

對此，白沙泉并購金融研究院執(zhí)行院長陳漢聰在接受《證券日報》記者采訪時表示，已完成并購數(shù)量與金額雙雙上升，反映出中國并購市場在總體熱度趨緩的背景下優(yōu)先化解存量的主要特色。在已完成并購金額上看，中國并購市場已連續(xù)三年呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

另一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，并購成功率不斷提升：2019年，僅266起并購宣告失敗，失敗率為5.7%，同比下降4個百分點。對此，陳漢聰認(rèn)為，這在一定程度上反映了中國并購活動日趨謹(jǐn)慎，成功的并購案更加有助于企業(yè)成長與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中國并購市場正在日益成熟起來。

“并購重組是企業(yè)經(jīng)營過程中可資利用的一個非常重要的發(fā)展手段，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義主要通過兩個方面來體現(xiàn)。”浙江省并購聯(lián)合會執(zhí)行會長兼秘書長龔小林在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，并購重組能夠幫助企業(yè)更好地實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，降低經(jīng)營成本，提升經(jīng)營效率，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模效應(yīng)和做大做強(qiáng);其次，并購重組能夠優(yōu)化資源配置，促使經(jīng)營資源更加集中到優(yōu)秀企業(yè)家和優(yōu)秀團(tuán)隊手中，更好地實現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

此外，上市公司通過并購，構(gòu)建更加完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在當(dāng)?shù)亟a(chǎn)業(yè)鏈豐富、配套完善的產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)健發(fā)展。

“這方面，紹興市上虞區(qū)就是一個典型案例。”龔小林介紹道，2015年5月份，浙江省政府批準(zhǔn)紹興市上虞區(qū)開展“上市公司引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展示范區(qū)建設(shè)”試點工作，重點推進(jìn)以上市公司為主體的并購重組，充分發(fā)揮資本的力量，逐步摸索出一條提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)證券化率水平、上市公司引領(lǐng)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的新路徑，取得了十分明顯的成效。

川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，并購重組是上市公司或擬上市公司，進(jìn)行資本融資或融合發(fā)展壯大的一個有效業(yè)務(wù)途徑，一方面有利于企業(yè)通過這種方式發(fā)展壯大，另一方面有利于實體經(jīng)濟(jì)集中度的提升。對資本市場而言，通過企業(yè)間的并購重組，可以強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰效應(yīng)。

“尤其是隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的推行，將在這項業(yè)務(wù)上展開新的試點，會有效促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)活躍性。”陳靂說。

市場化改革持續(xù)推進(jìn)

近年來，并購重組市場穩(wěn)中向好，為實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、多層次資本市場完善等提供有力支撐。這離不開一系列的制度支持，特別是圍繞注冊制改革，政策持續(xù)支持并購重組，市場化改革持續(xù)推進(jìn)。

今年6月份發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》，進(jìn)一步明確創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)實行注冊制。

龔小林表示，注冊制對資本市場發(fā)展的根本意義，在于為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一個更加通暢的直接融資渠道。注冊制條件下，一方面，優(yōu)秀企業(yè)將更加容易進(jìn)入資本市場，更好地借助資本市場實現(xiàn)自身發(fā)展壯大;另一方面，資本市場上存量的上市公司之間的并購重組將成為常態(tài)。

“注冊制下，上市公司的經(jīng)營狀況、上市公司的質(zhì)地兩極分化的現(xiàn)象將更加突出，上市公司對未上市資產(chǎn)的并購、上市公司之間的并購重組，都將更加活躍。”龔小林說。

陳靂表示，注冊制條件下，并購重組的業(yè)務(wù)將由排隊審核方式變?yōu)槠髽I(yè)網(wǎng)上申報披露為主，一方面會加大并購重組業(yè)務(wù)審核的時效性，讓重組企業(yè)能夠更快地實現(xiàn)上市融資功能;另一方面，對財務(wù)造假和違規(guī)行為打擊也會更加嚴(yán)厲，對不符合上市條件的企業(yè)退市執(zhí)行力度更大。總體來看，并購重組業(yè)務(wù)的活躍度將會提升。

另外，陳漢聰表示，隨著中國并購市場發(fā)展逐步走向成熟階段，政府需要持續(xù)做好資本市場基礎(chǔ)制度優(yōu)化建設(shè)，從而持續(xù)推動企業(yè)并購行為，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合。從企業(yè)并購策略的角度看，應(yīng)鼓勵企業(yè)圍繞主業(yè)從橫向和縱向兩個方面尋找并購標(biāo)的，而對于多元化并購則要更加謹(jǐn)慎;從提升并購效率的角度看，應(yīng)鼓勵企業(yè)在“先代管后兼并”的同時，平行創(chuàng)新試驗“兼并代管”二合一，甚至在面對人員配置、資源配置不合理的并購標(biāo)的時嘗試實行“先破產(chǎn)后兼并”的做法，加快兼并速度和力度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)重組整合。

關(guān)鍵詞： 并購重組

責(zé)任編輯：hnmd003

相關(guān)閱讀

相關(guān)閱讀

精彩推送

推薦閱讀

国产精品久久久久久久| 国产精品777777在线播放| 日韩www.| 美女一区二区久久| 欧美电影在线观看一区| 久久神马影院| 青青青免费在线视频| 国一区二区在线观看| 久久久久综合| 日韩精品三区| 天美av一区二区三区久久| 91精品天堂福利在线观看| аⅴ资源天堂资源库在线| 亚洲伊人精品酒店| 1024成人| 国产一区二区| 成人18夜夜网深夜福利网| 免费成人美女在线观看| 中文字幕日韩欧美精品高清在线| 久久久噜噜噜| 国产精品.xx视频.xxtv| 欧美精品中文| 亚洲性色av| 综合激情网...| 成人美女视频| 美女精品久久| 色中色综合网| 日韩第一区第二区| 97精品在线| 精品国产亚洲一区二区三区在线 | www.久久| 中文字幕亚洲影视| 91精品美女| 禁果av一区二区三区| 日韩激情在线| 成人中文视频| 国产精品亚洲欧美| 亚洲婷婷在线| 毛片不卡一区二区| 伊人久久大香线蕉综合热线| 在线国产精品一区| 夜夜嗨网站十八久久| 国产精品一国产精品| 日韩在线卡一卡二| 视频二区欧美| 欧美在线观看天堂一区二区三区| 免费精品国产的网站免费观看| 久久精品国产精品亚洲精品| 欧美成人亚洲| 91精品一区| 手机在线电影一区| 国产精东传媒成人av电影| 久久国产麻豆精品| 亚洲经典自拍| 日本精品一区二区三区在线观看视频| 日韩精品不卡一区二区| 久久精品电影| 亚洲深深色噜噜狠狠爱网站| 男人的j进女人的j一区| 亚洲小说春色综合另类电影| 欧美一区成人| 成人黄色小视频| 欧洲精品一区| 欧美电影院免费观看| 亚洲第一av| 国产国产精品| 视频二区欧美| 日本va欧美va欧美va精品| 亚洲一区区二区| 日本a口亚洲| 在线精品一区| h片在线观看视频免费| 欧美丝袜一区| 亚洲另类春色校园小说| 男人亚洲天堂| 久久久久久久欧美精品| 99热在线成人| 日韩成人一区二区| 麻豆精品国产传媒mv男同| 欧美激情777| 午夜精品免费| 国产成人精品福利| 综合综合综合综合综合网| 日韩美女在线| 国产精品麻豆久久| 羞羞答答成人影院www| 日韩高清一区| av一级久久| 欧美 日韩 国产一区二区在线视频| 蜜桃久久精品一区二区| 美腿丝袜亚洲三区| 一区免费视频| 精品一区不卡| 日韩av一区二| 色播一区二区| 你懂的国产精品永久在线| 天堂资源在线| 老鸭窝毛片一区二区三区| 高清一区二区三区| 欧美人与牛zoz0性行为| 日韩国产欧美在线观看| 日韩国产在线| 91视频综合| 丝袜美腿亚洲一区二区图片| 天天操综合网| 丝袜a∨在线一区二区三区不卡 | 欧美日韩一二三四| 999精品视频在这里| 色棕色天天综合网| 麻豆精品视频在线观看视频| 国产精品伊人| 成人午夜在线| 精品日本视频| 日韩精品一区二区三区av| 欧美1级片网站| 四季av一区二区三区免费观看| 亚洲综合三区| 老鸭窝毛片一区二区三区| 国产精品呻吟| 香蕉久久夜色精品| 亚洲专区一区二区三区| 国产精品毛片| 免播放器亚洲| 日韩中文字幕不卡| 成人一二三区| а√天堂中文在线资源8| 97精品国产| 亚洲国产福利| 日韩成人影音| 欧美日韩破处视频| 国产91欧美| 欧美一区二区| 亚洲人成久久| 国产精品视频一区二区三区综合 | 精品久久久久久久久久岛国gif| 久久精品国产福利| 97精品国产99久久久久久免费| 国产精品久久久久毛片大屁完整版 | 日本va欧美va欧美va精品| 国产精品二区不卡| 红桃视频国产精品| 一本久久综合| 亚洲欧美日韩专区| 日韩精品一二三| 日韩欧美中字| 欧美激情啪啪| 亚洲最大av| 日韩精品亚洲专区在线观看| 精品久久久亚洲| 亚洲无线视频| 亚洲欧美大片| 亚洲午夜天堂| 国产69精品久久久久9999人| 麻豆精品一区二区av白丝在线| 国产精品一区二区三区av麻| 天堂久久av| 欧美69视频| 蜜桃视频在线一区| av免费在线一区| 亚洲一区 二区 三区| 日韩精品久久久久久久软件91| 久久免费高清| 亚洲制服少妇| 成人mm视频在线观看| 亚洲日本黄色| 久久精品免视看国产成人| 亚洲91中文字幕无线码三区| 伊人久久婷婷| 神马久久资源| 91精品福利观看| 国产成人tv| 999亚洲国产精| www.一区| 久久99国内| 久久婷婷麻豆| 蜜臀av性久久久久av蜜臀妖精| 天堂久久一区| 日韩激情av在线| 黄色日韩精品| 欧美日韩五区| 国际精品欧美精品| 欧美1区2区视频| 日韩av中字| 懂色av色香蕉一区二区蜜桃| 嫩草国产精品入口| 97久久视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 久久久成人网| 欧美国产一区二区三区激情无套| 日本不卡高清视频| 开心激情综合| 韩日毛片在线观看| 白嫩亚洲一区二区三区| 亚洲h色精品| 99久久婷婷国产综合精品首页| 亚洲传媒在线| 国产亚洲激情| 午夜天堂精品久久久久| 91精品一区二区三区综合| 天堂8中文在线最新版在线|