登陸科創板上市一年多來，榮昌生物（688331.SH）凈利虧損同比進一步擴大的同時，銷售費用則持續飆升。

8月21日晚間，榮昌生物發布的半年報顯示，2023年上半年公司實現營業收入4.22億元，同比增加20.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-7.03億元，上年同期為-4.89億元，虧損進一步擴大。

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榮昌生物表示，營業收入同比增長，主要是由于注射用泰它西普和注射用維迪西妥單抗銷量增加，銷售收入增加所致。盡管如此，公司商業化能力仍處于前期建設階段，仍需持續投入較多的團隊建設費用和學術推廣活動開支，另各研發管線持續推進、研發費用大幅度增加，因此導致凈利潤進一步減少。

值得一提的是，作為一家生物制藥企業，榮昌生物上半年用于營銷的費用同比增長超一倍。半年報顯示，今年上半年榮昌生物的銷售費用為3.50億元，較去年同期1.50億元增長133.51%，占公司營業收入的比例高達82.94%，相當于平均每天的銷售費用接近200萬元。而在一季度中，榮昌生物的銷售費用率甚至一度高達94.05%。

對此，榮昌生物表示，主要是由于公司銷售規模擴大，各項銷售開支增加，另公司商業化能力仍處于前期建設階段，仍需持續投入較多的團隊建設費用和學術推廣活動開支。

公開資料顯示，榮昌生物是一家創新型生物制藥企業，由煙臺榮昌制藥股份有限公司和留美科學家房健民博士于2008年共同創立，專注于抗體藥物偶聯物（ADC）、抗體融合蛋白、單抗及雙抗等治療性抗體藥物領域。

2022年3月，榮昌生物登陸科創板上市，發行數量5442.63萬股，募集資金總額為26.12億元（扣除發行費用募集資金凈額25.06億元）。截至今年上半年，公司累計投入募集資金19.53億元，約占募資凈額的77.92%。

縱觀榮昌生物銷售費用，近年來出現激增。2021年，公司銷售費用由之前的2418萬元激增至2.63億元，2022年繼續同比增長67.59%，達到4.41億元。

在全年凈虧近十億的背景下，榮昌生物仍保持高額銷售投入，對此其在年報中表示，“主要原因是泰它西普和維迪西妥單抗于2021年底納入國家醫保目錄，商業化銷售投入團隊建設費用和學術推廣活動等增加”。

具體從銷售費用的構成來看，大頭主要集中在“員工薪酬”和“市場開發費”，二者分別支出2.19億元和1.06億元，分別較上年同期增加1.29億元、0.57億元。

據悉，針對泰它西普和維迪西妥單抗兩大核心產品，目前榮昌生物自身免疫商業化團隊和腫瘤科商業化團隊分別已組建約600名具有豐富經驗的銷售團隊，兩大團隊分別已準入超過600家醫院。

榮昌生物進一步表示，“憑借公司團隊的專業知識、行業人脈，及兩個核心產品被納入醫保目錄后的可及性的大幅提高，公司主要通過進一步面向醫生的營銷戰略推廣產品，進一步與相關治療領域內的主要意見領袖及醫生直接互動交流，做好產品的差異化定位及推廣工作。除此，公司將利用現有臨床數據，在已獲批適應癥的科室繼續擴大推廣的同時，廣泛開展其他適應癥科室的推廣工作”。

界面新聞通過查閱獵聘網注意到，目前榮昌生物在國內共有355個在招職位，除了負責制藥領域的人員之外，招聘對象主要以地區經理和醫藥代表為主。以北京地區為例，醫藥銷售相關崗位包括地區經理、BD主管、醫藥代表、區域銷售總監等，月薪從7000元至40000元不等。

在談及風險因素時，榮昌生物提到存在“業績大幅下滑或虧損的風險”，稱“公司新藥上市申請等注冊工作、上市后的市場推廣等方面將帶來高額費用，均可能導致短期內公司虧損進一步擴大，從而對公司日常經營、財務狀況等方面造成不利影響”。

此外，界面新聞注意到，榮昌生物上半年經營活動產生的現金流量為-7.08億元，較去年同期進一步減少，因此營運資金依賴于外部融資與關聯方借款。

榮昌生物表示，若公司未來營運資金不足以覆蓋所需開支，將會對公司的資金狀況造成壓力，若公司無法在未來一定期間內取得盈利或籌措到足夠資金以維持營運支出，公司將被迫推遲、削減或取消研發項目，影響在研藥品的商業化進度，從而對公司業務前景、財務狀況及經營業績造成不利影響。

來源：界面新聞