剛剛過去一個動蕩且不平凡的3月，恒生指數3月整體下跌9.67%，也是讓市場觸不及防。國外疫情的擴散過于迅猛，大規模的爆發傳染已經讓全球各國陷入恐慌，股市暴跌僅僅只是對于疫情的外在體現;同時月初沙特發動的原油價格戰也給市場帶來沖擊，美股更是出現多次熔斷，道指一度抹去特朗普任職以來的所有漲幅，港股因此受累大幅下跌!直到月底，美國才出臺了一系列強勁的政策，美聯儲緊急和兩萬億經濟刺激計劃才勉強穩住港股股市。

4月大勢研判

4月港股或以震蕩反彈走勢為主，上行動能超過下行風險!上行動能主要來源于經濟數據可能會超預期，同時國內政策或釋放更強流動性。從國家統計局公布的PMI以及我們草根調研得到的地產銷售數據來看，內地經濟3月份環比向好的可能性并不小。我們認為這一點并沒有反映在市場價格中，屬于一個邊際上超預期的因素。下行風險主要來源于匯率貶值、財報公布和美股的波動。通過Hibor的期限結構可以大致推測出港幣升值的時間點大致在3月末4月初-4月末5月初之間，因此匯率貶值對市場的影響正在逐步弱化。從已經公布財報的公司以及關注公司對于財報預期的數據可以發現，財報數據大概率和預期持平，對于市場的影響偏中性。美股進入熊市，波動加劇反復調整，大幅回調的可能性較小，因此美股波動對市場的影響主要集中于短期市場情緒面，中期內不會影響資金流入港股的大趨勢。

結論：三個較為關鍵的上行動能趨于強化，三個較為關鍵的下行風險趨于弱化，4月港股整體走勢傾向震蕩反彈，上行可能性較大!

4月個股配置策略

在配置策略上，建議配置高股息標的作為底倉，同時配置內地券商及銀行等受益于基本面轉好的板塊，地產可以選擇下游行業的物業板塊作為置換，同時可以關注5G、消費等相關熱點題材的布局。4月金股組合包括：中信證券(06030.HK)、保利物業(06049.HK)、中興通訊(00763.HK)、小米集團-W(01810.HK)、美團點評-W(03690.HK)。

1.中信證券(06030.HK)

 

　推薦理由：經紀業務龍頭券商，業績受益于年初A股的大幅上漲

技術面上，周線級別三次測試整數支撐14，同時疊加高量柱支撐，且該支撐位屬于18年底到目前為止的震蕩區間底部，買盤較強，若企穩有望出現反彈拉升，離較近阻力位15-16，存在較大的反彈空間。下方關注14和13支撐;上方關注15和16阻力。

2.保利物業(06049.HK)

推薦理由：隸屬于大型央企中國保利集團旗下，目前擁有物業管理、 非業主增值和社區增值服務等三大業務板塊，在央企物管公司中排名第一。通過競標及并購提升規模，品牌優勢帶來單價的提升;社區增值服務的增速亮眼。

技術面上，日線級別整體運行上行趨勢，上漲動能強勁，目前基本收復股災以來的下跌幅度，大有刷新前高的上漲趨勢，下方綠色飄帶轉紅，多頭力量逐步增強，若突破70-71.5前高附近阻力，大概率出現加速拉升，刷新歷史高點。下方關注65和60支撐;上方關注70和前期高點阻力。

3.中興通訊(00763.HK)

推薦理由：4月初中移動5G二期無線主設備集采落地，本次中移動5G無線主設備招標落地，標志我國5G商用建設將正式拉開帷幕，隨后產業鏈將逐漸進入生產、交付旺季，5G建設正當時。中興通訊以28.96%中標份額排名第二，僅次于華為。在此基礎上，重點推薦港股無線主設備龍頭中興通訊。

技術面上，周線級別觸底反彈，低位K線出現曙光初現形態，看漲信號;測試前期震蕩區間底部支撐，短線反彈看區間頂部28附近，距離目前股價仍有較大反彈空間。下方關注22和20支撐;上方關注26和28阻力。

4.小米集團-W(01810.HK)

推薦理由：長期的下跌趨勢使得估值回落到合理區間，小米9的產能有望明顯增加以及馬上迎來的5G換機潮或許能讓小米打一場漂亮的翻身仗。

技術面上，日線級別低位筑底，持續測試黃金分割23.6水平線，若上破企穩有望開啟中反彈拉升，大概率回測50水平線阻力11.6附近，同時綠色飄帶敞口縮小，多頭力量轉強，短期內有望迎來反彈。下方關注10和9.5支撐;上方關注10.5和11阻力。

5.美團點評-W(03690.HK)

推薦理由：于3月30日公布2019年財報，全年營收超預期，公司扭虧為盈凈利潤為22.36億元，市場預期虧損3.55億元，可見公司業務復蘇速度比預期要快，且以當前股價而言風險回報率有較大吸引力。今年上半年或受疫情產生負面影響，預計下半年將恢復盈利能力，并受惠食品外賣業務規模效應及提升、在公共衛生事件逐漸淡化后，其網上推廣盈利貢獻占比或增加。

技術面上，日線級別股價近期觸底反彈，受股災影響以來，反彈強烈，形成明顯V型反轉，結合財報利好近期出現高量柱支撐，連續測試企穩高量有望加速反彈，綠色飄帶逐漸向紅色飄帶過渡，多頭力量逐步增強，下方關注90和85支撐;上方關注100和103.5阻力。

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