7月1日，*ST新億(600145)股價跌停，這也是公司停牌逾四年后復牌后的第二個交易日。2015年12月，因重整事項，*ST新億停牌，未曾料想，*ST新億這一停即超過四年，由此*ST新億也被市場戲謔地稱為“停牌釘子戶”。如今，因未能按期披露年報，*ST新億觸及相關規則而復牌。對于*ST新億而言，復牌之后能否按規披露2019年年報擺脫暫停上市或終止上市風險，又如何改善持續經營能力無疑是擺在公司面前需要解決的難題。

7月1日股價跌停

停牌超四年，*ST新億最終復牌。7月1日，*ST新億跌停，這是公司復牌后的第二個交易日。東方財富數據顯示，*ST新億7月1日以跌停價2.57元/股開盤，開盤后即在大量賣單的拋壓下被牢牢封死在跌停板上。截至當日收盤，*ST新億仍未開板，股價報收2.57元/股，下跌5.17%，賣一價位上尚有近83萬手賣單排隊等待“出逃”。整體來看，截至7月1日收盤，*ST新億總市值為38.32億元。

*ST新億停牌源于公司的重整事宜。2015年8月28日，已經因2013年、2014年連續兩年虧損且2014年凈資產為負被實施退市風險警示的*ST新億，被江蘇中立信律師事務所以公司不能清償到期債務并且資產不足以清償全部債務為由，向塔城地區中院申請對*ST新億進行重整。此后，按照規定，重整受理之后*ST新億自2015年12月7日開始因重整事項停牌，這一停牌就是超四年的時間。著名經濟學家宋清輝坦言，部分長期停牌的公司確實對于持有的投資者不利，使得投資者資金被鎖定無法進行交易。

今年6月30日，*ST新億宣布復牌。復牌原因系公司未按期披露2019年年度報告停牌已滿2個月。根據《股票上市規則》第13.2.5條的規定，公司股票自2個月停牌屆滿的下一個交易日起復牌。復牌首日，*ST新億股價報收2.71元/股。

存暫停上市及退市風險

Wind數據顯示，停牌之初，截至2015年12月31日，*ST新億股東戶數約為3.28萬戶，這也意味著超3萬戶股東被“困”超四年。對于復牌后的*ST新億而言，所面臨的挑戰與風險不容忽視。

從*ST新億的復牌原因來看，源于公司未按期披露2019年年度報告停牌已滿2個月。*ST新億提示公司可能無法披露年報被暫停上市、終止上市的風險。根據《股票上市規則》的相關規定，公司如果未能在復牌交易后的2個月內披露經審計的2019年年度報告，公司股票可能被暫停上市。如果公司未能在暫停上市的2個月內披露經審計的2019年年度報告，公司股票可能被終止上市。

從*ST新億公告來看，公司年報“難產”主要源于未正式聘請審計機構。據了解，因前任會計師事務所辭任、沒有新會計師事務所承接審計等諸多因素影響，*ST新億無法在2020年4月30日的法定期限內披露2019年年度報告。“根據《股票上市規則》第12.7條的規定，公司股票自4月30日起繼續停牌，進入退市程序。”*ST新億在公告中如是表示。

復牌前夕，上交所也向*ST新億下發了監管工作函，督促公司盡快披露年報，充分揭示風險。對目前年報審計相關問題，北京商報記者多次致電*ST新億進行采訪，對方電話顯示已關機。*ST新億在最新公告中稱，截至目前，公司正與意向審計機構對接溝通，暫未召開董事會和股東大會履行聘請審計機構的決策程序。

除年報披露問題，*ST新億最新在5月26日因涉嫌信息披露違法違規而被證監會立案調查。在資深投融資專家許小恒看來，立案調查無疑讓*ST新億蒙上一層陰影。值得一提的是，在此之前，*ST新億即在2015年12月被調查。在最新的公告中，*ST新億直言，如公司因前述立案調查事項被中國證監會行政處罰，根據行政處罰決定認定的事實，觸及了《重大違法強制退市實施辦法》規定的重大違法強制退市情形的，將面臨重大違法退市風險。

持續經營能力待解

除面對上述難題外，*ST新億還存在持續經營能力較弱的風險。*ST新億稱，公司持續經營能力較弱，存在較高的經營風險。據了解，*ST新億2018年財務審計報告被會計師出具無法表示意見的審計報告。會計師未能就評估公司持續經營能力的相關指標(盈利能力、償債能力、財務資源支持等)取得充分、恰當的審計證據。具體包括無法判斷形成其他應收款相關債權交易的真實性、計提壞賬準備的充分性等。財務數據顯示，2011-2018年，*ST新億扣非后歸屬凈利潤均為負值。

另外，*ST新億表示，大股東或其關聯方向公司注入資產存在不確定性，導致公司未來持續經營能力具有重大不確定性。早在2018年年報中，*ST新億就曾提到，公司的重整計劃已經基本執行完畢。但彼時，*ST新億亦稱，“由于本公司尚處于被立案調查及破產重整案立案審查階段，其關聯方的資產注入不能實施”。