昨日，A股大盤指數繼續回調，百股跌停。值得注意的是，7月15日為中報業績預告集中披露期，從盤面來看，中報大幅虧損或者低于預期的公司，跌停;中報大幅盈利且高于預期的公司，同樣因利好兌現跌停。市場避險情緒較濃，中報跌停預警響起。

“假想不及預期”也跌停

7月14日晚間，長安汽車公告稱，預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為20億元~30億元，比上年同期增長189.28%-233.93%。2019年同期，歸屬長安汽車股東的凈利潤為-22.4億元，每股虧損0.47元。

不過，開盤不到1小時，長安汽車就躺在了跌停位置，戳破了這份預盈公告的水分。對于凈利的大幅增加，長安汽車歸因公司產品結構改善、盈利能力提升、非經常性損益項目。其中非經常損益項目包括重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰略投資帶來的21億元凈利潤;出售長安標致雪鐵龍汽車有限公司的股權帶來的14億元凈利潤;持有的寧德時代股票股價上漲帶來的17.75億元。

以此來看，三項非經常性損益貢獻了高達約52.75億元的凈利潤。若扣除上述三項，長安汽車上半年業績區間就大幅縮水到-32.75億元至-22.75億元，虧損金額超過去年同期。

泰禾集團更是“放棄抵抗”，昨日開盤5分鐘就跌停。14日晚間公司披露半年度業績預告，歸屬上市公司股東凈利潤虧損14.6億元至18.6億元，2019年同期公司盈利15.6億元。因為虧損“躲避”不了跌停命運的還有未名醫藥，該公司預計2020年半年度凈利潤虧損6665萬元-9998萬元，上年同期盈利2565.53萬元，由盈轉虧。

讓投資者意外的是，公司即便凈利潤扭虧為盈或高歌猛進，股價仍然被砸至跌停。好想你7月14日晚間公告，預計上半年凈利潤為21.96億元-23.17億元，同比增長1632.39%-1728.23%。同日云南鍺業發布業績預告，預計2020年前二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利550萬元-820萬元，上年同期虧損824.48萬元，扭虧為盈。

游族網絡昨日同樣慘遭跌停。有股東猜測，按照深交所相關規定，公司披露半年度業績預告要于7月15日前完成，披露情形包括凈利潤為負、扭虧為盈、實現盈利且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上等。“游族沒有披露預告，極有可能上半年凈利潤增幅低于50%，資金一怒之下砸盤了。”

機構資金分歧明顯

不難看出，中報披露季來臨，市場投資邏輯正逐漸往中報業績方向靠攏。

中信證券最新研報指出，由于創業板不再強制披露業績預告，截至7月14日晚，全部A股2020年中報披露率僅35%，整體披露率較低。以披露預告公司為樣本，主板/中小板/創業板/科創板2020年中報“預喜”公司占比下滑，但凈利潤增速分別為+6%/+34%/+62%/+21%。分行業看，由于當前中報預告披露規則更加傾向于業績大幅波動的個股，大部分是在疫情防控和擴大內需中盈利提升的板塊。

太平洋證券研究顯示，中報業績較好的企業，主要集中于醫藥、食品、計算機(軟件服務)行業，以及前期訂單積壓及景氣度向上的電子(消費電子、半導體)、電氣設備(風電、光伏)、化工(化學原料)等。在業內人士看來，中報披露不及預期必然引起市場劇烈反應，拋壓比較嚴重;對于中報預告表現搶眼的公司，不少股價前期已大幅拉高，預告落地則利好兌現，資金同樣出逃。

對于中報行情的布局，私募排排網未來星基金經理夏風光表示：“可以從兩個角度來把握預增股，第一，從價值評估角度分析，來評判業績預增是企業競爭力的長期體現，還是短期的偶然性的因素造成;第二，從市場反應或者說預期差的角度來看，其股價對于業績預增是不是反應非常充分。建議可以把握其中業績處于良性增長軌道的上市公司配置機會，但注意回避其中股價已經大幅炒高者。”

記者注意到，對于近期因中報跌停的股票，機構資金分歧明顯。比如華大基因14日跌停、15日再度重挫4.22%，龍虎榜顯示，14日深股通專用席位賣出1.69億元，某機構席位賣出7159萬元，但有機構席位也買入6049萬元。