財(cái)聯(lián)社 5 月 17 日訊（記者 徐川）今日上午，離岸人民幣兌美元匯率年內(nèi)首度 " 破 7"，一度跌至 7.013 附近。在岸市場(chǎng)，人民幣兌美元匯率開(kāi)盤(pán)跌破 6.99 關(guān)口，逼近 "7" 關(guān)口。

從原因來(lái)看，此輪人民幣匯率受到的貶值壓力主要來(lái)自經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏遇到的短期波動(dòng)，以及近期美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)。市場(chǎng)人士同時(shí)指出，這大概率將是階段性的貶值區(qū)間，貶值幅度不會(huì)回到去年 7.30 的高點(diǎn)，全年人民幣匯率有望在平穩(wěn)波動(dòng)中保持升值。

受基本面及美指走高影響 人民幣遇 " 急貶 "

(資料圖)

在經(jīng)歷一段平穩(wěn)走勢(shì)后，近期人民幣匯率步入下行。人民幣兌美元即期匯率相繼于上周二（5 月 9 日）、周四（5 月 11 日）、周五（5 月 12 日）跌破 6.92、6.93、6.95，周跌幅超 0.5%。

昨日（5 月 16 日），人民幣兌美元即期匯率下跌 116 點(diǎn)，收盤(pán)報(bào) 6.9641，創(chuàng) 3 月 10 日以來(lái)新低。今日開(kāi)盤(pán)后，在岸市場(chǎng)匯率跌破 6.99 關(guān)口，逼近 "7" 關(guān)口。

同時(shí)，離岸市場(chǎng)的匯率波動(dòng)相對(duì)更大。今日上午 9 時(shí)許，離岸人民幣兌美元匯率今年以來(lái)首次 " 破 7"，盤(pán)中跌幅一度超 150 點(diǎn)。

此輪人民幣匯率緣何走低？外匯策略專(zhuān)家、北京匯金天祿風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理王洋對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，" 原本市場(chǎng)對(duì)今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和反彈有較強(qiáng)預(yù)期，但在經(jīng)歷第一季度的高增長(zhǎng)后，4 月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)不及預(yù)期，尤其是工業(yè)制造業(yè)方面體現(xiàn)的增速對(duì)短期人民幣匯率形成了一定貶值壓力。"

基于經(jīng)濟(jì)基本面，植信投資研究院高級(jí)研究員常冉認(rèn)為，通脹和金融數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需動(dòng)能尚有不足，消費(fèi)、投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)也不及預(yù)期，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚處于弱復(fù)蘇階段，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率的支撐力度有所減弱。

另在貨幣政策方面，王洋分析稱(chēng)，由于包括協(xié)定存款和通知存款在內(nèi)的利率收到下調(diào)指導(dǎo)，市場(chǎng)對(duì)今年人民幣降息存在一定預(yù)期，在美元加息尚未完全結(jié)束前，對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置需求可能存在短期下滑。

從外部因素來(lái)看，截至 5 月 16 日，美元指數(shù)走高至 102.6049，創(chuàng)今年 3 月 27 日以來(lái)新高。受此影響，包括人民幣在內(nèi)的多數(shù)主要貨幣走低，其中，歐元兌美元自年內(nèi)高點(diǎn) 1.105 一路走低至 1.085 一線、英鎊兌美元也下跌至 1.24 左右。

" 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期減弱，導(dǎo)致美元指數(shù)階段性震蕩。" 常冉表示，根據(jù)當(dāng)前美國(guó)非農(nóng)和 GDP 數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期有所下降，因此美指并未因加息節(jié)奏放緩而持續(xù)下行。

在美元指數(shù)筑底小幅反彈的同時(shí)，興業(yè)研究公司首席匯率分析師郭嘉沂對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析指出，近期人民幣匯率承壓也受到中美利差倒掛程度有所加深的影響，做多人民幣持倉(cāng)成本增加，疊加季節(jié)性購(gòu)匯壓力也使得美元兌人民幣短期內(nèi)容易向上運(yùn)行，比如港股季節(jié)性分紅。

人民幣貶回至去年低點(diǎn)的可能性很低

對(duì)于人民幣匯率破 "7" 回 "6" 的過(guò)往歷程，人民銀行行長(zhǎng)易綱在上月表示，過(guò)去五年，人民幣對(duì)美元三次 " 破 7"，第一次是 2019 年 8 月，第二次是 2020 年 2 月，第三次是去年 9 月，前兩次用了 5 個(gè)月回到 7 下方，去年用了 3 個(gè)月。

易綱強(qiáng)調(diào)，" 這是市場(chǎng)供求的結(jié)果，說(shuō)明我國(guó)外匯市場(chǎng)具有韌性，有能力實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡。"

綜合市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，雖然此次離岸人民幣盤(pán)中再度破 "7"，在岸人民幣也同步逼近這一證整數(shù)關(guān)口，但并未改變中長(zhǎng)期人民幣幣值的支撐力量。

總體來(lái)看，郭嘉沂表示，今年美元利率、匯率筑頂，資金外流壓力減輕，境內(nèi)美元流動(dòng)性拐點(diǎn)已現(xiàn)，人民幣呈現(xiàn)寬幅震蕩。不過(guò)，仍需要警惕美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修正給予的階段性壓力。

從更長(zhǎng)期來(lái)看，郭嘉沂認(rèn)為，隨著美元流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)松，以及國(guó)內(nèi)利率筑底反彈，人民幣將出現(xiàn)趨勢(shì)升值。

" 雖然存在破‘ 7 ’的可能性，但不會(huì)貶值到很大程度，也不會(huì)重新貶回到去年 7.30 的低點(diǎn)，這個(gè)可能性是基本不存在的。" 中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，從外部來(lái)看，美元指數(shù)反彈至去年接近 115 高點(diǎn)的可能性很小，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的硬著陸風(fēng)險(xiǎn)較高，這也無(wú)法支撐美元指數(shù)大幅反彈。

從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)短期波動(dòng)，內(nèi)需復(fù)蘇進(jìn)度偏緩，但經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)；外貿(mào)韌性足和人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置吸引力足，基本面有支撐，人民幣有望在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。

" 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)和國(guó)際收支結(jié)售匯順差仍對(duì)人民幣匯率起到支撐作用。" 常冉表示，當(dāng)前人民幣離岸匯率與在岸匯率的匯差由月初的 0.023 收縮至 0.022，表明海外交易市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期也較為平穩(wěn)，尚未出現(xiàn)大幅貶值的預(yù)期引導(dǎo)。

對(duì)于匯市情緒，王洋指出，"7" 這一整數(shù)關(guān)口對(duì)美元 / 人民幣來(lái)說(shuō)無(wú)論是技術(shù)上還是心理上都是非常重要的。" 如果匯價(jià)不能回到其上則后市還會(huì)繼續(xù)向下；反之，如果升破 7.0，那么后期走勢(shì)會(huì)發(fā)生比較大的變化，至少短期而言，破位后會(huì)使美元 / 人民幣進(jìn)一步反彈。" 他對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)道。

"（市場(chǎng)）須關(guān)注匯率年內(nèi)低點(diǎn) 6.9773 和整數(shù)關(guān)口 7.0 附近的支撐。" 在近期發(fā)布的研報(bào)中，中金外匯研究專(zhuān)家李劉陽(yáng)指出，短期的匯率壓力并不改變長(zhǎng)期看好人民幣匯率的觀點(diǎn)，因此，2 季度的回調(diào)或?yàn)榻Y(jié)匯方向的需求創(chuàng)造一個(gè)較好的價(jià)格條件。