上市未定，愛馳汽車選擇引入新股東解眼下資金之“渴”。1月27日，天眼查顯示，上饒市滴滴科技有限公司(以下簡稱“上饒滴滴”)、山西合盛新動能股權投資合伙企業(以下簡稱“山西合盛”)已入股愛馳汽車，分別持股0.37%、2.9%，愛馳汽車獲得超2700萬元注資。

業內人士認為，從既往融資歷史及此次兩家新股東較低持股比例看，愛馳汽車融資能力較弱。要想解決中長期資金問題，上市是愛馳汽車的必選項。不過，目前造車新勢力紛紛沖擊上市關口，愛馳汽車的IPO之路可能充滿荊棘。

融資姍姍來遲

天眼查顯示，此次上饒滴滴出資308.15萬元，持有愛馳汽車0.37%股份;山西合盛出資2403.6萬元，持有愛馳汽車2.9%股份。上饒滴滴為北京小桔科技有限公司(滴滴運營主體)全資子公司。

值得注意的是，此前滴滴與愛馳汽車已有聯系。據了解，滴滴創始人程維來自江西上饒，而上饒正是愛馳汽車工廠所在地;2017年，滴滴在上饒自建全業務全流程監控和調度中心(TPCC);2019年，滴滴與愛馳汽車共同投資過車聯網解決方案提供商四維智聯。

針對滴滴入股愛馳汽車后，未來雙方是否會開展業務層面的合作，愛馳汽車相關負責人對北京商報記者表示，此次引入新股東的具體細節暫不便回應，后續以官方公布的信息為準。

公開信息顯示，成立于2017年的愛馳汽車，至今已完成四輪融資，融資總額超過70億元，遠低于蔚來、小鵬、威馬、理想等頭部造車新勢力。去年5月，江西省發展升級引導基金完成對上饒市明馳新能源創新投資中心的出資，該基金總規模為10億元，專項投資于愛馳汽車。

去年7月，愛馳汽車聯合創始人付強透露，愛馳汽車第五輪融資已有進展，具體情況將在近期披露;去年10月，有消息稱，愛馳汽車將謀求登陸科創板。然而，目前無論第五輪融資還是登陸科創板，均無新消息傳出。

“從既往融資情況及此次兩家新股東較低的持股比例來看，與頭部造車新勢力相比，愛馳汽車的股權融資能力仍然較弱，此次引入新股東也只能解資金的短期之急。”經濟學家宋清輝表示。

“造血”能力不足

作為一家融資能力有限的造車新勢力，愛馳汽車需要花錢的地方卻不少。除要為年產能30萬輛電動汽車的上饒工廠的廠房車間、生產線建設、新車型研發等投入資金，還要出資解決生產資質問題。

去年6月，長安汽車發布公告稱，江鈴控股擬引入戰略投資者愛馳汽車進行增資，增資完成后愛馳汽車將持有江鈴控股50%股份。盡管愛馳汽車借此獲得“準生證”，但需要支付高達17.47億元的增資費用。

不過，作為一家已步入交付階段的造車新勢力，愛馳汽車的資金不僅來源于股權融資，也開始來自產品銷售。去年成都車展上，付強表示，“愛馳要活下來，今年需完成1.3萬輛的銷量”。

2019年12月，愛馳汽車首款量產車型愛馳U5正式上市，補貼后售價為19.79萬-29.21萬元。去年9月，愛馳汽車又上市2021款愛馳U5，補貼后售價為16.69萬-24.99萬元，整體價格下探超3萬元。

去年10月，為拉動銷量，愛馳汽車還要求高管員工集體帶貨賣車。對此，付強在社交媒體上解釋稱：“員工高管為自己企業的產品帶貨，各行各業比比皆是。老板帶貨、推廣公司的產品，更是天經地義。”

不過，無論老款U5還是價格下探的2021款U5，最終市場表現均不理想。第三方平臺數據顯示, 去年愛馳U5累計銷量僅為2600輛，其中2021款U5上市前的1-8月銷量為927輛，2021款U5上市后的9-12月銷量為1673輛。

“一般而言，一款新車如果剛上市時的市場表現不理想，后期也很難提升銷量。”汽車行業分析師張翔表示，去年愛馳U5銷量集中在12月，而12月的銷量主要靠加大優惠沖量，在去年銷量不好的情況下，今年愛馳U5也很難扭轉局面。

“出海”故事難講

“股權融資能力、造血能力不足的愛馳汽車，要想獲得持續發展所需的資金，上市將是難以回避的選擇。”宋清輝表示，盡管科創板的上市政策更為開放，但造車新勢力要想登陸科創板，也需靠拿得出手的產品。否則，即便順利上市，也很難獲得投資者的青睞。

U5車型銷量不盡如人意，愛馳汽車將希望寄托在全新車型上。去年12月底，愛馳汽車宣布，2021年將推出全新量產車型愛馳U6。今年1月，愛馳U6首臺白車身下線。

據了解，愛馳U6基于愛馳汽車正向自行研發的MAS純電平臺架構打造，定位為智能純電轎跑SUV，官方宣稱愛馳U6“一定會是一個爆款”。而愛馳汽車的自信相當程度上來自于其對海外市場的布局。

談及愛馳汽車最獨特的優勢，付強表示：“到目前為止，愛馳汽車是造車新勢力中唯一獲得歐盟大批量準入的產品，我們要做一家在國際市場上有存在感的企業，全世界哪里的市場最難，愛馳汽車就去哪里的市場。”

“在國內銷量不佳的情況下，愛馳將出口歐洲作為救命稻草。”張翔表示，愛馳汽車主攻B級車市場，而B級電動車型在國內已成為紅海市場，但歐洲電動汽車市場以小型車為主，因此B級車在歐洲仍然是藍海。不過，歐洲市場對汽車產品要求較高，一旦出現質量問題導致大規模召回，車企將面臨巨額罰款及高昂召回成本，這對于愛馳汽車是一個巨大的潛在風險。

去年初，有消息稱，愛馳U5在歐洲E-NCAP碰撞測試中，安全碰撞測試成績僅拿到三顆星，駕駛位假人頭部受到重創，但同時參加碰撞測試的另外兩款中國品牌車型得分均為五顆星。

今年以來，愛馳汽車開始加快海外布局。1月5日，繼在法國、德國、荷蘭等地啟動銷售后，歐版愛馳U5宣布將在比利時開售，起售價為3.995萬歐元;1月21日，愛馳汽車宣布與法國合作伙伴CarEast France達成戰略合作，正式進入法國本土市場。

“雖然愛馳汽車已在歐洲多國開售，但尚未公布具體銷量數據。此前在法國，愛馳汽車曾被投放于出租車領域，出租車由于是專業司機駕駛、專業團隊維護，車輛出現問題的可能性較小，但車輛一旦向私人市場銷售，面對的情況將更加復雜，愛馳汽車究竟能否獲得歐洲市場的認可，還需依據后續銷量表現進行判斷。”張翔說。(劉洋 濮振宇)