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在11月失業(yè)率意外上升，進一步增添美國經(jīng)濟前景的不確定性后，債券交易員大量押注一種更偏好短期美債而非長期美債的熱門策略。

周二，2年期和30年期美債收益率之差的走闊幅度為四年多來之最，反映出在通脹堅挺和經(jīng)濟增長穩(wěn)健的背景下，市場仍然預測美聯(lián)儲明年將至少降息兩次。

這一切都在助推所謂的收益率曲線陡峭化交易，押注長短期美債收益率差將繼續(xù)擴大。美聯(lián)儲9月不顧通脹仍相對較高而恢復降息以來，該策略就開始博得市場青睞。周四延遲的11月消費者價格指數(shù)（CPI）將出爐，屆時該策略將面臨進一步考驗。

美債期貨走勢也凸顯出市場對收益率曲線陡峭化的布局正在加速。期貨未平倉合約數(shù)據(jù)的變化顯示，收益率曲線短端出現(xiàn)新的多頭頭寸。與此同時，周二一筆1500萬美元的溢價頭寸押注長期美債將進一步下跌。

“美聯(lián)儲的政策和降息預期錨定了兩年期美債收益率，收益率曲線長端則受到更廣泛因素的影響——經(jīng)濟并未瀕臨衰退、通脹具有粘性，” WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan稱。

他表示，這意味著10年期美債收益率將被鎖定在4%-4.5%區(qū)間內(nèi)。周二，在數(shù)據(jù)最初引發(fā)市場劇烈波動后，各期限美債收益率普遍走低，10年期收益率在4.15%左右徘徊。

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在期貨市場，周一交易時段一筆大宗價差交易與2年期和30年期美債收益率之差走闊的情況相符。該交易以每基點60萬美元的風險權重進行，在價差約為132個基點時達成。周二價差一度擴大至約137個基點，意味著單日獲利達300萬美元。