【世界新視野】啥是IPO上市注冊(cè)制？如何選擇最優(yōu)秀的公司？

2022-12-23 15:00:59來(lái)源：環(huán)球傳媒網(wǎng)

在生活中，很多人都不知道ipo注冊(cè)制（啥是IPO上市注冊(cè)制？）是什么意思，其實(shí)他的意思是非常簡(jiǎn)單的，下面就是小編搜索到的ipo注冊(cè)制（啥是IPO上市注冊(cè)制？）相關(guān)的一些知識(shí)，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)下吧！

ipo注冊(cè)制（啥是IPO上市注冊(cè)制？）

(資料圖片)

到底應(yīng)該以怎樣的邏輯和標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇IPO上市的企業(yè)，這個(gè)問(wèn)題一直有爭(zhēng)議也有很多討論。

從小峰的角度來(lái)說(shuō)，一直堅(jiān)持認(rèn)為：IPO的邏輯永遠(yuǎn)都是選擇每個(gè)行業(yè)最好、最有競(jìng)爭(zhēng)力的公司成為公眾公司。

不管怎樣的審核模式或方式，IPO的本質(zhì)和內(nèi)核不會(huì)改變，也不應(yīng)該改變，只是不同的模式下，對(duì)于怎樣的企業(yè)是好的企業(yè)，且符合IPO審核標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，有著不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)和側(cè)重點(diǎn)。

從審核制到注冊(cè)制，國(guó)內(nèi)的IPO審核制度發(fā)生了很大的變革和進(jìn)步，那么我們又應(yīng)該以怎樣的思路去看待IPO的本質(zhì)呢？注冊(cè)制下，如何選擇最優(yōu)秀的公司呢？

從小峰的角度，簡(jiǎn)單為大家整理了幾個(gè)思路，僅供參考：

注冊(cè)制并不是直接降低了IPO門(mén)檻，并不是以前不能上市的企業(yè)現(xiàn)在就可以IPO了。

上市門(mén)檻降低可能是我們對(duì)于注冊(cè)制審核最大的誤解，盡管我們也發(fā)現(xiàn)很多以前IPO沒(méi)有成功的企業(yè)現(xiàn)在成功上市了，但是我們可以把這個(gè)理解為審核邏輯和標(biāo)準(zhǔn)的修正，而不是簡(jiǎn)單的降低。

注冊(cè)制下設(shè)置了更加多樣化和具有彈性的IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了更多的寬容和智慧。這是注冊(cè)制審核改革最大的變化和進(jìn)步，這樣的標(biāo)準(zhǔn)可以吸引和允許各種發(fā)展階段、各種業(yè)務(wù)模式、各種產(chǎn)業(yè)規(guī)模的企業(yè)都能按照各自的標(biāo)準(zhǔn)去上市，只要你符合IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)和上市條件。

注冊(cè)制并不是沒(méi)有底線的審核，多樣化的IPO上市標(biāo)準(zhǔn)都有自己的準(zhǔn)則和紅線。注冊(cè)制審核對(duì)于規(guī)范性和歷史性問(wèn)題，在某種程度上開(kāi)始用發(fā)展和積極的眼光去看待，但企業(yè)不能有重大違規(guī)情形。

注冊(cè)制不是不審核了，也不是降低了審核的要求和標(biāo)準(zhǔn)，而是審核的角度和側(cè)重點(diǎn)在變化。對(duì)于發(fā)行人和投行人員來(lái)說(shuō)，要能夠從宏觀和微觀去積極感受和分析這樣的變化，才能夠在新的形勢(shì)下保證不會(huì)“跑偏”。

注冊(cè)制要求我們更加關(guān)注企業(yè)的價(jià)值和未來(lái)發(fā)展，只有質(zhì)地優(yōu)良且有明確未來(lái)發(fā)展空間的企業(yè)才是優(yōu)秀的企業(yè)，才是值得IPO的企業(yè)。

注冊(cè)制最大程度上和限度內(nèi)淡化了行政手段對(duì)于IPO審核的干預(yù)，強(qiáng)調(diào)商事領(lǐng)域的高度意思自治原則，對(duì)于很多問(wèn)題，只要不構(gòu)成重大違規(guī)，那么只需要當(dāng)事人雙方互相認(rèn)可就可以。

注冊(cè)制下審核機(jī)構(gòu)不再輕易對(duì)某些問(wèn)題和事項(xiàng)下結(jié)論甚至直接定性，而是充分聽(tīng)取發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的解釋。甚至，在某些問(wèn)題直接形成了“羅生門(mén)”的情況下，也允許企業(yè)自我論證事實(shí)的存在和邏輯的合理性，有點(diǎn)“疑罪從無(wú)”的意味。

注冊(cè)制下監(jiān)管機(jī)構(gòu)給了發(fā)行人足夠的信任，一開(kāi)始的假定就是企業(yè)是值得信賴(lài)的，在這樣的前提下來(lái)質(zhì)疑發(fā)行人存在的不合理之處或者不符合IPO標(biāo)準(zhǔn)的情形。發(fā)行人和投行人員應(yīng)該充分尊重這樣的信任，不能辜負(fù)這樣的信任。為了這份信任，每一個(gè)參與者都不是旁觀者，而是需要付出更多努力和誠(chéng)信，否則這樣勉強(qiáng)建立的信任體系一旦坍塌，幾乎沒(méi)有補(bǔ)救的機(jī)會(huì)。

注冊(cè)制下最重要的審核基石是信息披露，信息披露就如同是陽(yáng)光，陽(yáng)光是任何風(fēng)險(xiǎn)和妖魔鬼怪的天敵。當(dāng)然，信息披露是注冊(cè)制的必要條件但并不是充分條件，如果企業(yè)沒(méi)有業(yè)務(wù)獨(dú)立性也沒(méi)有未來(lái)，那么即使信息如實(shí)披露也不一定符合IPO的標(biāo)準(zhǔn)。

注冊(cè)制，這是一個(gè)IPO好的時(shí)代，同樣不是一個(gè)完美的時(shí)代。注冊(cè)制是中國(guó)特色的注冊(cè)制，尚未成熟需要呵護(hù)。不論是發(fā)行人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都需要充分認(rèn)識(shí)注冊(cè)制的內(nèi)涵，堅(jiān)守注冊(cè)制底限堅(jiān)決不動(dòng)搖，不讓給任何人試探注冊(cè)制底限邊界的機(jī)會(huì)。

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