愛奇藝又談起要盈利，真盈利還是狼來了？

來源|AI藍媒匯

ID:lanmeih001

作者|閆燁

編輯|魏曉

距離愛奇藝的上輪融資，已經過去了整整四年。

四年前，龔宇站在美國納斯達克的宣講臺上侃侃而談，講的是愛奇藝的盈利前景，暢想的是長視頻的美好未來。

他說，愛奇藝就是中國的Netfilx、Youtube，也有足夠的能力PK迪士尼。

可現實不是童話。

四年里，愛奇藝經歷了內容瓶頸、大幅裁員、人才流失、痛失選秀。期間長視頻的燒錢虧損也讓最大股東百度疲憊不已，坊間多次曾傳出百度要將愛奇藝拋售的消息。

愛奇藝的股價也遭遇了滑鐵盧，市值從109.5億美元跌至33.70億美元，跌幅近69.2%。

龔宇，這位曾經意氣風發的中年博士，在這四年的時間里，終于還是為現實白了頭，彎了腰。

但“轉機”卻在現在來臨。

3月4日，愛奇藝宣布與百度等金融投資財團簽訂認購協議融資2.85億美元。百度的資金支持，再一次地向外界表明其對于愛奇藝仍有信心的信號。

曾經那個多次被傳要拋售愛奇藝的李彥宏，再一次地選擇了相信龔宇。

另一方面，3月1日，愛奇藝發布了2021年第四季度及全年財報，財報顯示第四季度收入為74億元人民幣，與2020年同期持平，經營虧損為9.752億人民幣，營業虧損利潤率為13%，而2020年同期則為18%，有所收窄。

有了龐大的現金支持，虧損收窄的勢頭，李彥宏的信任，愛奇藝也終于狠下心咬著牙，時隔多年再次喊出了口號：“今年實現全年盈利！”

問題來了，這事還靠譜嗎？

開源節流下的營銷“被動降低”

時隔多年，愛奇藝終于在此時有膽量談“盈利”，或許底氣都藏在這份新鮮出爐的財報中。

這之中，最讓資本市場“重拾信心”的，可以總結為四個字：虧損收窄。

財報顯示，2021年財年，愛奇藝歸屬于母公司的凈虧損從上年同期的70億元下降至62億元，非GAAP運營虧損為30億人民幣，運營虧損率由去年同期的15%下降至10%，歸屬于愛奇藝的非GAAP凈虧損為45億元人民幣，較去年同期的54億元人民幣減少了9億元人民幣。

對此，愛奇藝也道出了緣由：開源節流，控制成本。

事實也確實如此。過去一年，愛奇藝進行了大刀闊斧般的改革，不僅在人事上大規模裁員，還取消了超前點播、進行了會員漲價、縮減了影視項目，當然，也叫停了維持了四年的現金流，選秀綜藝——雖然是因為政策規定。

雖然眾所周知，自2018年以來，愛奇藝靠著選秀掙得盆滿缽滿，AI藍媒匯也曾在《選秀四年，愛奇藝賺了多少錢？》一文中算得數字——少說62個億。但更為明顯的，是每逢選秀時節，愛奇藝為了節目和選手造勢所耗費的大量營銷成本。

不難想象，微博熱搜、粉絲頭條，全網的圖文視頻營銷號，再加上為此耗費的人力物力成本，所耗費的運營成本勢必不會是一個小數字。

這點也能在財報中得到印證。

財報顯示，2018年Q1的廣告營銷費用為7.04億人民幣，到了2019年Q1該維度營銷費用就達到了11.4億，兩年Q1漲幅為4.36億，與2017至2018年Q1的漲幅2.08億相比，營銷費用多了一倍還多。2020年Q1營銷費用繼續上漲，為13.1億元，但到了2021年該維度數字為12.0億元，實現了四年來的首次下降。

原因不難理解。

2018年開始，每逢Q1便是選秀季，在面對騰訊優酷甚至芒果B站的圍攻與觀眾對選秀的審美疲勞的對抗中，愛奇藝想要搶奪流量勢必只能大打營銷戰。而去年的Q1，則是因為在選秀中期爆出了“倒奶事件”，選秀被迫叫停，營銷費用才“被動減少”。

雖然2022年Q1財報還未公布，但節省去了廣告營銷這部分的巨額開支，想必愛奇藝能省去不少開支，進而轉向鉆研其他性價比更高的內容。

演員片酬降低，平臺就能盈利？

另一邊，在劇集方面，演員的天價片酬曾是平臺們盈利的攔路虎。

有消息傳出，2018年的電視劇《如懿傳》，主演周迅的片酬5300萬，霍建華片酬為5071萬，兩人合計片酬高達1個億。再加上《如懿傳》由于是曾經的熱播劇《甄嬛傳》的續集，在開拍之前就備受期待，各方面的要素疊加之下，最終以單集900萬、總共87集的價格賣給了騰訊視頻。

按此計算，光是購買一部劇的版權就要花費7.8個億，再加上各類營銷費用，起碼10個億。

最終，《如懿傳》沒有爆火，騰訊視頻這次賭注也并未收獲理想的效果。

一部劇的賭注失敗尚能喘息，但即便再不怕燒錢，任何一家視頻平臺也不可能禁得起這樣的豪賭，愛奇藝自然也不例外，連年的虧損與不斷推高的內容成本緊密掛鉤。

不過近年來，有關演員天價片酬的條例不斷規范。

比如去年9月22日，《關于電視劇網絡劇制作成本比例的意見》規定，電視劇全部演員的總片酬不得超過制作總成本的40%，主要演員不超過總片酬的70%，其他演員不低于總片酬30%。今年2月10日，國家廣播電視總局又將《意見》寫入了《“十四五”中國電視劇發展規劃》。

對于這些平臺來說，或許這些規范的頒布能成為他們的救命稻草，平臺也有更多的預算購買更多優質的劇集。

而有了優質內容，會員價格提升就是一件箭在弦上的事了。

去年12月，愛奇藝再次宣布會員價格全面上漲。黃金VIP普通包月會員由25元提至30元，上漲20%，連續包月由19元提升至22元，上漲15.8%。相比最初15元/月的會員費用，價格大幅度提升。

當然，雖然價格上漲得有些殘暴，但用戶還是會為優質內容買單。

但大前提是，平臺需要生產優質內容。

目前來看，雖然愛奇藝的“迷霧劇場”僅在編劇紫金陳加持時的《隱秘的角落》和《沉默的真相》口碑不錯，但顯然已經初具IP形態，另外的“戀戀劇場”也憑借著甜寵劇類型活躍在市場上。而今年大火的《人世間》雖不是愛奇藝打造，但數據和反響都還不錯。

或許，愛奇藝的劇集內容已經有向好的趨勢。

真盈利還是“狼來了”？

回歸“優質內容”。

這四個大字說來簡單，但卻難如登天。

或許在很多人看來，正在逐步回歸內容的愛奇藝，必然會有人為其買單，那盈利也將水到渠成。

然而，有關龔宇與愛奇藝的“盈利承諾”，或許要從十年前的2012年開始談起。

那時的長視頻行業，優酷土豆剛剛合并，騰訊視頻愛奇藝以及那時還有分量的搜狐視頻三家結盟，聯手控制版權價格，平臺廣告價格也正在上調期。

龔宇在接受南方日報采訪時明確表示，“當如今視頻版權的價格逐漸下降，并降到合理的水平后，已經沒有大的障礙可以阻止在線視頻網站的盈利了”。

但現實也有目共睹，那年的愛奇藝沒能稱霸長視頻，長視頻也依然處于水深火熱的虧損中。

因為這一次的“盈利宣言”未能得到實現，兩年后的2014年，龔宇沒敢把話說得太死，他在接受新京報采訪時談到，三年后也就是2017年，視頻網站將會實現盈利。

緊接著，在2015-2017年這三年間，會員付費風口吹起，廣告價格繼續上漲，愛奇藝也逐漸成為了在長視頻三分天下的佼佼者，但依然沒能見到盈利的苗頭。

當時間來到龔宇所說“實現盈利”的2017年，這時，已經在長視頻打拼7年的龔宇已經沒有了當初的豪氣。即便這一年的愛奇藝虧損收窄，財務狀況得到極大的改善，龔宇依然表示：“不做哪年盈利的預測”。

彼時，已經49歲的龔宇已經褪去了當年的豪氣，而長視頻的流年不利也不足以讓他有底氣談所謂盈利了。

不過到了2018年，這一年的愛奇藝登陸納斯達克，風光上市。

“盈利”二字也再一次被擺在了臺面上，作為CEO，龔宇無法選擇逃避這個問題，他說：“愛奇藝不會追求短期回報和利潤。”

換言之，短期內不可能盈利。

于是，那之后至今的四年里，愛奇藝果真沒能盈利，還接連陷入了一次次的輿論漩渦。龔宇曾認為有可能帶來盈利的發行收入和在線游戲業務中，在2021年年底的那次大裁員中，游戲線幾乎被砍掉近大半，而發行則剛剛起步。

時間回到當下，雖然此番有百度的巨額資金注入，財報也顯露出了向好趨勢，財報發布的當天，股價由4.04美元/股上漲至5.03美元/股，龔宇和他的愛奇藝也時隔四年再次喊出了盈利口號，一切都似乎在向好的方向進展。

但這一次，是痛定思痛后決定深耕內容的“絕地反擊”，還是多次“盈利承諾”中的又一次“狼來了”，龔宇又是否值得李彥宏一而再的信任，還要等待時間的判斷。

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