科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制，且均平穩(wěn)運(yùn)行。不過(guò)本欄認(rèn)為，在注冊(cè)制下新股的交易信息可以更加公開(kāi)透明，這樣對(duì)投資者更為有利，也能打擊惡意炒新的投機(jī)風(fēng)氣。

本欄發(fā)現(xiàn)，目前科創(chuàng)板新股上市首日盤(pán)后不公布公開(kāi)交易信息，以剛剛上市的會(huì)通股份為例，上市首日83.49%的高換手率，卻不知道誰(shuí)在買(mǎi)賣(mài)。創(chuàng)業(yè)板新股也并不是上市前五天都有公開(kāi)交易信息。本欄建議，注冊(cè)制下新股上市的前五個(gè)交易日交易信息應(yīng)該全部公開(kāi)，便于投資者做決策。

股票交易公開(kāi)信息，也就是投資者所說(shuō)的龍虎榜，能夠告訴投資者哪些席位在這一天買(mǎi)入了很多的股票，哪些席位賣(mài)出了很多股票。對(duì)于新股上市首日的交易公開(kāi)信息來(lái)說(shuō)，投資者最希望看到的是巨量成交背后的博弈力量是誰(shuí)。諸如，買(mǎi)入方有沒(méi)有機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位，通常它們被市場(chǎng)認(rèn)為是中長(zhǎng)期持股的代表，如果有機(jī)構(gòu)扎堆買(mǎi)入，那么投資者就可以作為參考，標(biāo)的股可能被機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期持有，安全邊際相對(duì)要高。

另外，通過(guò)交易公開(kāi)信息，投資者還能了解到買(mǎi)方席位是否集中，如果買(mǎi)方席位前五名的總買(mǎi)入量并不算多，那么投資者就有理由猜測(cè)，買(mǎi)入新股的投資者以散戶(hù)為主;如果前五名的占比很大，投資者就可以預(yù)測(cè)是有大資金進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)貨，這些都可以給投資者提供很好的參考意見(jiàn)，投資者也可以據(jù)此制訂自己的投資計(jì)劃。

此外，最重要的一點(diǎn)是，交易信息的公開(kāi)能夠很大程度上遏制新股的投機(jī)炒作。注冊(cè)制下新股前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，有很多股票遭遇爆炒，投資者在不了解任何信息的情況下很容易跟風(fēng)炒作，最終大概率是被割了韭菜。如果在盤(pán)后能夠公布公開(kāi)交易信息的話，投資者就能看到是哪些資金在推動(dòng)，是游資還是散戶(hù)在炒作，也就不會(huì)有那么多的投資者跟風(fēng)炒作了。

但是現(xiàn)在這些公開(kāi)信息全部沒(méi)有，投資者對(duì)于新股上市之初的表現(xiàn)只能是盲人摸象，而大資金自己當(dāng)然知道是怎么回事，這就造成了實(shí)際上的信息不對(duì)稱(chēng)，投資者也就注定了被大資金割韭菜的命運(yùn)。

所以本欄說(shuō)，應(yīng)該公開(kāi)的信息還是應(yīng)該盡量公開(kāi)，例如新股上市前五日的交易信息，并不屬于任何商業(yè)機(jī)密，公開(kāi)了也不會(huì)造成內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)，這只是給投資者提供一個(gè)投資參考，而且從技術(shù)上看也沒(méi)有任何難點(diǎn)，是否公開(kāi)完全看交易所的想法，本欄希望交易所還是能公開(kāi)這一信息。

當(dāng)然，投資者在選擇股票的時(shí)候也不能完全依賴(lài)公開(kāi)交易信息，這一信息的確能夠給投資者帶來(lái)很多便利，尋找到莊家進(jìn)出的蛛絲馬跡，但是一家公司是否具有投資價(jià)值的最根本因素還是上市公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，從長(zhǎng)期看，價(jià)值投資者才是最大的贏家。

(周科競(jìng))