在計(jì)提了合計(jì)近5.55億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后，康泰生物(300601)預(yù)計(jì)中報(bào)同比下滑70.29%-61.37%。7月25日，公司股票開(kāi)盤(pán)大跌，最低跌幅9.69%，最終收于36.32元/股，下跌4.92%。

新冠疫苗需求量下滑影響凈利潤(rùn)

7月25日，康泰生物披露2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.28億元，較上年同期2.96億元同比增長(zhǎng)73.72%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元-1.3億元，較上年同期3.37億元下降70.29%-61.37%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利6590.22萬(wàn)元-9590.22萬(wàn)元，較上年同期2.96億元下降77.74%-67.61%。

公司表示，凈利潤(rùn)較去年同期下降，主要原因系新冠滅活疫苗相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值及Ⅲ期臨床支出費(fèi)用化。二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)外新冠疫苗接種環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量下降較快，公司新冠疫苗銷(xiāo)量快速下滑;公司新冠滅活疫苗仍處于海外Ⅲ期臨床階段，因俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的影響導(dǎo)致在烏克蘭Ⅲ期臨床數(shù)據(jù)揭盲延后，后續(xù)銷(xiāo)售具有較大不確定性。公司對(duì)存在減值跡象的新冠疫苗相關(guān)庫(kù)存商品、原輔料、自制半成品及截至2022年3月末的新冠疫苗開(kāi)發(fā)支出計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.15億元。

此外，公司對(duì)二季度發(fā)生的新冠滅活疫苗研發(fā)支出費(fèi)用化處理，金額為1.4億元;計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及確認(rèn)研發(fā)支出費(fèi)用化處理合計(jì)減少利潤(rùn)總額5.55億元，減少凈利潤(rùn)4.52億元。預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為3409.78萬(wàn)元，去年同期非經(jīng)常性損益的金額為4049.84萬(wàn)元。

一季度以來(lái)機(jī)構(gòu)陸續(xù)離場(chǎng)

今年一季度，公司營(yíng)收凈利仍呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。年報(bào)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.5億元，同比增長(zhǎng)61.5%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.6億元，同比增長(zhǎng)86%。2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.7億元，同比增長(zhǎng)214.6%;凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)987.7%。

而公司在2021年7月剛剛完成20億元“康泰轉(zhuǎn)2”可轉(zhuǎn)債發(fā)行工作，募集資金用于百旺信應(yīng)急工程建設(shè)項(xiàng)目和腺病毒載體新冠疫苗車(chē)間項(xiàng)目，其中百旺信項(xiàng)目建成后主要作為新型疫苗生產(chǎn)車(chē)間和生命科學(xué)研究院使用，可實(shí)現(xiàn)日產(chǎn)50萬(wàn)支新冠疫苗。

事實(shí)上，作為一次性消費(fèi)品，有較強(qiáng)支付能力的國(guó)家基本在2021年四季度完成了接種和加強(qiáng)針的注射。今年5月，99%收入來(lái)源于新冠疫苗的Moderna2022年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司新冠疫苗Spikevax量?jī)r(jià)齊跌。

而在此趨勢(shì)下，機(jī)構(gòu)也紛紛調(diào)整倉(cāng)位。《大眾證券報(bào)》記者通過(guò)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至上年末，共有99家基金公司548只基金持股康泰生物，持股總量8118.82萬(wàn)股;今年一季度末，基金持股數(shù)量降至5092.05萬(wàn)股，而這一數(shù)據(jù)仍在下降，到了6月末，基金持股數(shù)量合計(jì)降至4500.41萬(wàn)股，合計(jì)48家基金公司的106只基金持有康泰生物。不論是持股數(shù)量還是持有的基金數(shù)量均出現(xiàn)下滑。

多聯(lián)品種陸續(xù)上市有望提升業(yè)績(jī)

對(duì)此，康泰生物將業(yè)績(jī)的發(fā)力點(diǎn)轉(zhuǎn)向了公司經(jīng)驗(yàn)豐富的多聯(lián)多價(jià)疫苗。包括13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗在內(nèi)的肺炎品種、人二倍體狂犬疫苗、乙肝疫苗等。

康泰生物在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，今年上半年度，公司主要產(chǎn)品四聯(lián)苗銷(xiāo)售收入較上年同期增長(zhǎng)約60.13%，乙肝疫苗銷(xiāo)售收入較上年同期增長(zhǎng)約20.76%，公司新上市銷(xiāo)售產(chǎn)品13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗逐步放量。

浙商證券分析師孫建觀點(diǎn)認(rèn)為，預(yù)計(jì)隨著在研大品種和競(jìng)爭(zhēng)格局更好的多聯(lián)品種陸續(xù)上市，公司非新冠疫苗收入復(fù)合年均增長(zhǎng)率有望達(dá)到50.8%，公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的持續(xù)性有望超預(yù)期。(朱蓉)