本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：葉曼至

(資料圖)

昔日的虎牙掌舵人，終于闊別老東家。

"2006-23 年，從 YY 到虎牙，感恩 17 年來(lái)提攜指導(dǎo)幫助我的人，感謝一路同行支持我的同事們和家人們。"8 月 7 日，虎牙前 CEO 董榮杰在朋友圈宣布，即日起正式離職。

這條作別的朋友圈，早有先兆。8 月 1 日，虎牙通過(guò)公告表示，董榮杰因個(gè)人原因辭去董事職務(wù)以及公司首席執(zhí)行官職務(wù)，而在董榮杰卸任后，虎牙董事會(huì)將任命有著騰訊背景的高級(jí)副總裁黃俊洪，以及財(cái)務(wù)副總裁吳欣共同擔(dān)任代理聯(lián)席 CEO。

這是虎牙董事會(huì)首次出現(xiàn)聯(lián)席 CEO，雙話事人設(shè)置標(biāo)志著虎牙權(quán)力格局發(fā)生微妙變化，內(nèi)部治理機(jī)制大幅調(diào)整。

回顧往昔，在董榮杰十多年的帶領(lǐng)下，虎牙屢獲融資，赴美上市，與騰訊結(jié)緣、結(jié)交、結(jié)盟，一度共創(chuàng)輝煌。

在過(guò)去一年里，電競(jìng)行業(yè)遭遇寒冬，殃及池魚，作為游戲直播平臺(tái)的虎牙，業(yè)績(jī)隨之低迷；另一方面，平臺(tái)定位桎梏、電商消費(fèi)水平低下、主播 " 出逃 " 等難題，更讓虎牙的發(fā)展行至瓶頸。

面對(duì)挑戰(zhàn)，騰訊急了。作為大股東，騰訊陸續(xù)派出 " 自己人 "，以替換虎牙初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)。騰訊此舉意欲何為？眼下，被揮刀換血后的虎牙，又將何去何從？

針對(duì)更換 CEO 事宜，8 月 10 日，虎牙相關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者表示，相關(guān)信息以公告披露為準(zhǔn)。

就換帥后，騰訊是否會(huì)與虎牙進(jìn)行戰(zhàn)略融合與協(xié)同，8 月 10-11 日，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

騰訊躬身入局

虎牙的前身，是 2012 年歡聚時(shí)代（NASDAQ:YY）推出的 "YY 游戲直播 " 業(yè)務(wù)。2014 年 11 月，YY 游戲直播正式更名虎牙直播，兩年后，廣州虎牙信息科技有限公司正式成立。自此，游戲直播平臺(tái) " 猛虎 " 下山，行業(yè)格局迎來(lái)瞬息萬(wàn)變。

而虎牙與騰訊的緣分，要從 2018 年的春天說(shuō)起。

2018 年 3 月 8 日，歡聚時(shí)代發(fā)布公告稱，旗下虎牙直播獲得了來(lái)自騰訊的約 4.616 億美元 B 輪戰(zhàn)略投資。與此同時(shí)，憑借這筆投資，騰訊成為虎牙的第二大股東，對(duì)虎牙的持股比例為 34.6%。

同年 5 月，虎牙赴美敲鐘，成為中國(guó)第一家在美國(guó)上市的游戲直播公司。" 虎牙上市，是中國(guó)游戲直播行業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。" 在上市現(xiàn)場(chǎng)，董榮杰如是表示。

虎牙上市，騰訊自然也是贏家，持續(xù)加碼的投資，是其對(duì)虎牙最真實(shí)的肯定。

2020 年 4 月，騰訊斥資 2.626 億美元將虎牙 16523819 股 B 類普通股買下，總投票權(quán)提高至 50.1%，成為虎牙最大股東。同年 8 月，騰訊再次增持虎牙，交易規(guī)模約為 8.1 億美元。

與騰訊 " 牽手 "，讓董榮杰激動(dòng)不已。他曾在內(nèi)部信中表示，在加入到騰訊大家庭后，公司將繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，繼續(xù)保持公司在美股上市企業(yè)的發(fā)展勁頭，" 我們?cè)诔浞职l(fā)揮自身直播行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，將與騰訊生態(tài)中的其他伙伴一道，持續(xù)引領(lǐng)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)的變革。"

除了帶來(lái)財(cái)務(wù)支持，騰訊還派遣大將入駐虎牙。

隨著騰訊控股虎牙，歡聚時(shí)代創(chuàng)始人李學(xué)凌退位虎牙董事長(zhǎng)，取而代之的是騰訊互動(dòng)高管黃凌冬，與此同時(shí)，騰訊還向虎牙董事會(huì)派駐 3 名董事。

據(jù)悉，黃凌冬畢業(yè)于上海大學(xué)信息學(xué)專業(yè)，曾在第九城市出任任高管，現(xiàn)為騰訊游戲副總裁，LOL 中國(guó)區(qū)總負(fù)責(zé)人。

除了資金支持與增派人員，騰訊還為虎牙帶來(lái)了諸多游戲資源與融合戰(zhàn)略，并一度試圖給虎牙 " 包辦婚姻 "。

2020 年 10 月，虎牙宣布接受大股東騰訊提出的，與斗魚進(jìn)行戰(zhàn)略合并的邀約。按照原定計(jì)劃，新公司將采取聯(lián)席 CEO 制度，董榮杰和斗魚 CEO 陳少杰共同出任，兩家公司的產(chǎn)品和品牌仍將保持相對(duì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，管理層保持穩(wěn)定，該計(jì)劃預(yù)計(jì)于 2021 年上半年完成。

但最終，這場(chǎng) " 聯(lián)姻 " 未能落地。2021 年 7 月，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局根據(jù)《反壟斷法》和《經(jīng)營(yíng)者集中審查暫行規(guī)定》，認(rèn)定由騰訊主導(dǎo)的虎牙和斗魚合并案不利于市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，禁止二者合并。

在騰訊的多方布局下，虎牙不負(fù)所望，當(dāng)年業(yè)績(jī)水漲船高。據(jù)財(cái)報(bào)，2020 年，虎牙全年總收入為 109.14 億元，同比增長(zhǎng) 30.3%，凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)了 88.9％，達(dá)到 8.84 億元。

頭部?jī)?yōu)勢(shì)式微

存量博弈間，與對(duì)手拉開距離的，往往是潛藏在企業(yè)命脈中的短板弊病。融資上市光環(huán)褪去后，虎牙的發(fā)展問(wèn)題也逐漸明牌，浮出水面。

長(zhǎng)期以來(lái)，游戲直播是虎牙直播平臺(tái)最為核心的定位，但這種垂直性平臺(tái)的商業(yè)模式天花板較低，商業(yè)變現(xiàn)渠道較少，對(duì)直播打賞業(yè)務(wù)依賴性強(qiáng)。以 2018 年財(cái)報(bào)為例，虎牙直播打賞收入為 44.43 億元，占公司總營(yíng)收的 95.27％。

另一方面，平臺(tái)成敗與否的決定因素之一，在于能否留住 " 看客 "。有別于短視頻等可塑性較強(qiáng)的新興媒介，游戲直播過(guò)于線性、無(wú)法通過(guò)剪輯與二次美化的屬性，讓虎牙用戶黏度不進(jìn)反退。

據(jù)財(cái)報(bào)，2018 年 Q4，虎牙 MAU（月活躍用戶數(shù)量）曾高達(dá) 1.16 億，到了 2022 年，虎牙全年直播移動(dòng)端 MAU 為 8430 萬(wàn)；今年一季度，虎牙直播移動(dòng)端 MAU 為 8210 萬(wàn)。

作為對(duì)比，今年一季度，快手 MAU 為 6.54 億，B 站 MAU 為 3.15 億，遠(yuǎn)超虎牙數(shù)倍。

新生用戶增長(zhǎng)疲態(tài)顯露，存量用戶的打賞意愿也在下滑，這也間接促使虎牙主播大量 " 出逃 "。

《2021 年游戲直播行業(yè)洞察報(bào)告》顯示，2021 年，虎牙游戲主播從 301.6 萬(wàn)降至 234.8 萬(wàn)，下降 22％。據(jù)媒體報(bào)道，從 2022 年 1 月至 9 月，虎牙至少有近百位主播停播，這其中不乏 " 騷俊 "" 阿布 " 等平臺(tái)頭部主播。

董榮杰也曾帶領(lǐng)虎牙擁抱電商，不僅推出電商購(gòu)物類板塊 " 虎物 "，還開啟直播電商，試圖激活用戶。但從數(shù)據(jù)上來(lái)看，收效甚微。

據(jù)中消協(xié) 2020 年發(fā)布的《直播電商購(gòu)物消費(fèi)者滿意度在線調(diào)查報(bào)告》，虎牙電商直播的使用用戶和忠實(shí)用戶占比分別為 9.8% 和 0.2%，而淘寶直播的相關(guān)數(shù)據(jù)占比分別為 68.5% 和 46.3%，抖音則為 57.8% 和 21.2%。

與此同時(shí)，電競(jìng)行業(yè)在過(guò)去一年適逢寒潮，喪失紅利，再次加重虎牙業(yè)績(jī)承壓。

《2022 年中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2022 年電競(jìng)用戶的規(guī)模約為 4.88 億，與上年同期相比下降 0.33%；電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的收入為 1445.03 億元，與上年相比下滑 14.01%，且是近五年來(lái)的首次下降。

財(cái)報(bào)顯示，2022 年，虎牙營(yíng)收為 92.2 億元，與上年同期相比下滑 18.77%，歸母凈利潤(rùn)虧損高達(dá) 4.87 億元，與上年 5.83 億元的歸母凈利潤(rùn)相比由盈轉(zhuǎn)虧。

營(yíng)收頹勢(shì)至今未能扭轉(zhuǎn)。據(jù)財(cái)報(bào)，今年第一季度，虎牙實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 19.49 億元，同比下滑 20.9%。

值得注意的是，第一季度中，來(lái)自直播服務(wù)、廣告和其他分部的收入為 18.6 億元、8930 萬(wàn)元，而上年同期，虎牙來(lái)自這兩個(gè)板塊的收入高達(dá) 21.52 億元與 3.13 億元。其中，廣告和其他分部更是同比減少超七成。

對(duì)于這兩個(gè)板塊的營(yíng)收下滑，虎牙解釋稱，由于宏觀和監(jiān)管環(huán)境繼續(xù)對(duì)公司付費(fèi)用戶的情緒產(chǎn)生不利影響，虎牙直播的付費(fèi)用戶數(shù)量減少。與此同時(shí)，內(nèi)容轉(zhuǎn)授權(quán)收入大幅下降，以及充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境導(dǎo)致廣告服務(wù)需求疲軟。

虎牙屢屢失勢(shì)，騰訊期望落空。揮刀換血，成了騰訊下場(chǎng)解圍的第一步棋。

騰訊+虎牙=？

虎牙今年的首次 " 換血 " 變動(dòng)，伴隨業(yè)績(jī)答卷一同出爐，為董榮杰的離開埋下伏筆。

今年 5 月，虎牙發(fā)布公告，宣布由騰訊副總裁林松濤接替黃凌冬出任虎牙董事長(zhǎng)，黃凌冬不再擔(dān)任虎牙董事，但仍繼續(xù)在騰訊互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群（IEG）任職。

值得注意的是，此次擔(dān)任代理聯(lián)席 CEO 之一的黃俊洪，也和林松濤一樣出身騰訊。

頻繁換血下，一眾虎牙初創(chuàng)成員逐漸被騰訊團(tuán)隊(duì)所替換。虎牙官網(wǎng)顯示，目前公司董事會(huì)包括謝晴華、蒲海濤、鄭磊等在內(nèi)的多名成員都有著騰訊背景，逐漸 " 騰訊化 "。

如今，伴隨董榮杰離場(chǎng)，騰訊糧草兵馬已然集齊，關(guān)于虎牙下一個(gè)標(biāo)的計(jì)劃，或許能從團(tuán)隊(duì)成員司職中窺見(jiàn)一二。

據(jù)悉，林松濤于 2003 年加入騰訊，目前擔(dān)任騰訊公司副總裁，曾在騰訊多個(gè)業(yè)務(wù)部門擔(dān)任管理職務(wù)，包括 QQ、QQ 空間、開放平臺(tái)、廣點(diǎn)通、應(yīng)用寶和在線視頻業(yè)務(wù)部門。

據(jù)媒體報(bào)道，自 2007 年起，黃俊洪便負(fù)責(zé) QQ、騰訊文檔和騰訊云基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品的管理和產(chǎn)品開發(fā)，此后，他還曾擔(dān)任騰訊云副總裁。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，騰訊或許會(huì)在游戲直播領(lǐng)域持續(xù)加碼，林松濤將與黃俊洪聯(lián)手，推動(dòng)虎牙在平臺(tái)產(chǎn)品應(yīng)用、內(nèi)容的優(yōu)化迭代。

中娛智庫(kù)創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭向時(shí)代周報(bào)記者表示，擁有騰訊背景的代理聯(lián)席 CEO 進(jìn)入虎牙后，在流量資源內(nèi)部整合上，將會(huì)與騰訊更加緊密融合，尤其是在騰訊電競(jìng)板塊。

" 隨著游戲版號(hào)重新發(fā)放，騰訊在拿到新的游戲 IP 后，將會(huì)加強(qiáng)其在電競(jìng)方面的投入，與虎牙在電競(jìng)內(nèi)容、直播上的資源聯(lián)動(dòng)將會(huì)更加深入，以增加虎牙在前期 IP 資源、直播內(nèi)容上的優(yōu)勢(shì)。" 高東旭進(jìn)一步分析，隨著直播產(chǎn)業(yè)日漸成熟，娛樂(lè)直播收入也在減少，如何在電競(jìng)直播與泛娛樂(lè)直播上雙雙突破，亦值得騰訊與虎牙共同思考。