造紙行業(yè)再現(xiàn)“洛陽紙貴”。

自2月以來，受原材料緊缺、物流不通、行業(yè)復工率低等因素影響，一波漲價潮席卷了造紙業(yè)。以瓦楞紙、箱板紙為代表的成品紙紙價一調(diào)再調(diào)，更有中小紙廠6天內(nèi)進行了4次調(diào)價，部分產(chǎn)品漲幅達每噸近千元。一時間，“炒房炒股，不如炒紙”成為坊間話題。

不過，隨著廢紙回收業(yè)陸續(xù)復工，短期廢紙供應(yīng)的緊張局面已有緩解，部分紙廠已開始下調(diào)廢紙和成品紙紙價，引發(fā)市場關(guān)于此輪漲價潮即將結(jié)束的討論。山鷹紙業(yè)董事長、總裁吳明武在接受第一財經(jīng)采訪時表示，盡管目前價格有所下調(diào)，但短期來看，疫情對物流的影響還在，且原材料供給恢復還需時間，原紙和廢紙仍將維持在比較高的位置。

漲價潮會否持續(xù)？

“前段時間漲價情況的確比較明顯，由行業(yè)龍頭企業(yè)領(lǐng)漲，比如華泰紙業(yè)、理文造紙、山鷹紙業(yè)等公司都先后發(fā)布了調(diào)價函，主要原因就在于原材料的供應(yīng)緊張。”河南一家造紙廠相關(guān)負責人對第一財經(jīng)表示。

廢紙是紙品的主要原材料之一。對于紙企來說，超過一半的成本是花在了原材料上，原材料的價格直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)。受供給不足影響，廢紙價格明顯上漲，一度飆至2500元/噸。

同時，隨著下游包裝、印刷等企業(yè)的陸續(xù)復工復產(chǎn)，紙品行業(yè)供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)矛盾，導致紙價進一步上漲，整體漲幅約30%左右。

國內(nèi)的廢紙來源分為兩部分，大約三分之二來自境內(nèi)，三分之一來自境外，此次原材料緊缺更多是由于境內(nèi)廢紙供給受限。

“境內(nèi)廢紙大多是通過廢紙回收員——打包站——造紙廠這樣一個鏈條收上來的。前段時間受疫情影響，上門回收廢紙的少了，打包站到造紙廠的物流也停滯了，直接使得廢紙供應(yīng)有限，企業(yè)缺乏原材料情況嚴重。”前述相關(guān)負責人告訴記者。

不過，經(jīng)歷了一個多月的輪番上漲后，隨著廢紙回收業(yè)陸續(xù)復工，短期廢紙供應(yīng)的緊張局面已有緩解，部分紙廠已開始下調(diào)廢紙、成品紙價格。比如，3月17日，浙江嘉興山鷹(吉安)紙業(yè)宣布白廢下調(diào)50/噸;安徽宿州鑫光紙業(yè)宣布廢紙價格下調(diào)70/噸;河南太康龍源紙業(yè)宣布廢紙價格下調(diào)100/噸等。

另據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，廢紙指數(shù)報1909.26點，較3月初2074.06點的高位已下跌了164.8點。

記者了解到，目前行業(yè)內(nèi)廢紙價格大概是2100元/噸～2200元/噸，較此前高位已下跌了兩三百元。與之對應(yīng)，成品紙的降幅接近每噸200元～300元，比如，瓦楞紙目前的報價是：小廠為3500元～3600元/噸，大廠為3800元/噸;牛卡紙價格為4600元～4700元/噸。

吳明武告訴第一財經(jīng)，“整體而言，紙價近期的波動是在10%上下，還是挺大的。”同時他也提及，盡管目前價格有下跌，但短期來看，疫情對物流的影響還在，且原材料供給恢復還需時間，原紙和廢紙仍將維持在比較高的價格。

還有觀點提出，拋開疫情的短期干擾因素，未來隨著原材料價格的逐步回調(diào)以及下游需求疲軟，再加上紙品行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾尚未解決，紙品價格并不具備長期上漲的基礎(chǔ)。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，市場對紙業(yè)“產(chǎn)能過剩”可能存在誤解。這種過剩是結(jié)構(gòu)性的過剩，而并非行業(yè)過剩，如今造紙業(yè)的供給側(cè)改革正在持續(xù)。中國造紙協(xié)會理事長趙偉表示，當前中國造紙工業(yè)已經(jīng)進入了重要的轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐在加快，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革明顯改善，科技創(chuàng)新能力不斷增強。

長期來看，影響原材料價格的還有一個重要因素，就是“固廢禁令”的執(zhí)行。2018年6月，國務(wù)院頒布相關(guān)意見，提出要“強化固體廢物污染防治”，全面禁止洋垃圾入境，嚴厲打擊走私，大幅減少固體廢物進口種類和數(shù)量，力爭2020年年底前基本實現(xiàn)固體廢物零進口。固廢禁令一出，外廢進口這一部分業(yè)務(wù)發(fā)生變化。

吳明武向記者表示，廢紙進口按照規(guī)定需要審批，預計2020年外廢進口額大概在500萬噸至600萬噸，而在2017年，進口量達2500萬噸左右，現(xiàn)在只有未限制前的五分之一了。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至目前，2020年前四批進口廢紙許可量合計321萬噸，共65家企業(yè)獲批，而2019年全年廢紙進口量達1036萬噸。不少分析稱，如果未來廢紙進口量減少，廢紙價格則將繼續(xù)上漲。

“關(guān)于禁止固廢這塊，到目前為止并沒有法律的明文規(guī)定，主要是窗口指導。據(jù)了解，目前各個部門也在審定一刀切是否合適，因為有些固廢是可以當原料的，比如廢紙、廢鋼、廢鐵、廢的貴金屬等，那么這些是不是可以放開，行業(yè)協(xié)會也都在反映上述問題。”吳明武對第一財經(jīng)說。

盼望全面復工

目前多數(shù)紙企挺過了2月的原料上漲壓力，但并不能松口氣，因為真正的考驗才剛剛開始。

吳明武說，“相比3月、4月和5月，2月企業(yè)基本沒復工，沒采購，頂多發(fā)發(fā)工資就可以，真正難是在這后幾個月，紙企紛紛復工復產(chǎn)，又要想著采購、又要發(fā)工資、又要找訂單、再加上國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境大幅波動，對企業(yè)現(xiàn)金流要求更高。”

疫情給企業(yè)造成的直接影響是，由于人員不足、原材料緊張、未完全復工等因素，2月產(chǎn)能大幅減少，據(jù)悉，山鷹紙業(yè)2月產(chǎn)能減少約70%。

在造紙行業(yè)，產(chǎn)能減少是很難追回的，要想增加產(chǎn)能，就必須增加設(shè)備、生產(chǎn)線，建設(shè)周期長，因此減產(chǎn)很難彌補。

吳明武說，從供給端來看，行業(yè)2月減產(chǎn)已成事實，全年來看，供應(yīng)量減少基本確定。

在需求端，紙企同樣面臨壓力，這種壓力在于各行各業(yè)還未百分百復工，對消費仍有影響。比如食品飲料、家電電子、日用品及服裝鞋帽等領(lǐng)域需求還沒上來，未來何時恢復還不知道，這將直接影響對紙品的需求。

不過此時的紙業(yè)消費也存在新的增長點，外廢許可量的減少、產(chǎn)能的下降均會助推成品紙價格上漲，一定程度上可對沖負面因素;另外，經(jīng)歷疫情后，消費者對衛(wèi)生習慣的改變將使得用紙量的增加;同時，社會對于醫(yī)療資源、衛(wèi)生領(lǐng)域的大量投資也會利于紙業(yè)的發(fā)展。

還有一個機遇是包裝用紙需求的擴大。吳明武介紹，目前國內(nèi)大量生活必需品是通過農(nóng)貿(mào)市場采購，商超占據(jù)比例較小，但之后，為了便于衛(wèi)生管理，商品需要被“追溯”，大量的農(nóng)貿(mào)市場會向商超轉(zhuǎn)型，這就產(chǎn)生了對包裝及包裝紙的需求，將對這一領(lǐng)域帶來巨大影響。

“因此，綜合多方面因素分析，我們還是很有信心完成今年的計劃，盡管目前產(chǎn)量有下降，但預計效益會按計劃完成。”吳明武說。

目前，為了緩解外廢進口的壓力，很多頭部紙企也正積極布局海外市場。比如山鷹紙業(yè)2019年在北美的鳳凰紙業(yè)啟動12萬噸廢紙漿生產(chǎn)線的技改項目，2018年收購歐洲廢紙貿(mào)易商WPT;玖龍紙業(yè)收購多家位于美國的紙廠、漿廠;太陽紙業(yè)在老撾新建120萬噸造紙項目等，將有利于維持外廢采購價格的穩(wěn)定和保證充足的原材料供給。

“不讓進口廢紙，我們就在海外把廢紙變?yōu)閺U紙漿，再引進來。”吳明武說。所謂廢紙漿，就是廢紙在回收后經(jīng)過分類篩選，再被重新打成為紙漿，相比廢紙更加干凈。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，海外原材料低成本的布局已成未來戰(zhàn)場的核心競爭優(yōu)勢。但還需注意的是，由于疫情前期影響主要集中在中國境內(nèi)，大型企業(yè)海外工廠運營較為正常，整體受影響相對較小，而近日疫情在海外的加速擴散，或?qū)⒂绊懞Ｍ夤S。

強者有望更強

近年來，供給側(cè)改革不斷加大造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的力度，再加上行業(yè)新建、擴建產(chǎn)能準入門檻的提升，以及環(huán)保政策的加強，中小企業(yè)環(huán)保成本提升，經(jīng)營壓力增大。在這一背景下，疫情的出現(xiàn)無疑將加劇行業(yè)淘汰速度，很多中小紙企正經(jīng)歷著“生死戰(zhàn)”。

一方面，疫情適逢春節(jié)，小紙業(yè)多數(shù)處于完全停工狀態(tài)，大型紙企則全部或部分生產(chǎn)線開工，這就使得小企業(yè)未能在復工初期搶得先機，囤積庫存以取得價格優(yōu)勢;另一方面，隨著行業(yè)復工率的整體提升，小企業(yè)在采購、運營、復產(chǎn)等方面又處于下風。同時，由于訂單缺少、原材料成本上升等原因，小紙企現(xiàn)金流壓力也更大。

東方證券研報也分析，短期內(nèi)造紙行業(yè)原材料結(jié)構(gòu)分化，導致企業(yè)盈利分化。長期而言，2020年-2021年進口廢紙逐年減量，龍頭紙企的原材料成本優(yōu)勢預計將通過海外布局的廢紙漿、海外成品紙項目等形式體現(xiàn)。若未來1-2年原材料價格上漲，龍頭企業(yè)的成本優(yōu)勢將愈發(fā)凸顯。

作為從業(yè)多年的“老人”，吳明武發(fā)出了這樣的感嘆：每一次重大事件都會引起各行各業(yè)格局的改變，而造紙業(yè)行業(yè)集中度并不算高，此次疫情將促進行業(yè)集中度的提升。就像水泥行業(yè)集中到一定程度，效益會變得比較穩(wěn)定，造紙業(yè)也是一樣，目前頭部企業(yè)在做這方面的整合。

據(jù)悉，2月，山鷹紙業(yè)全資子公司山鷹資本出資25億元同浙江農(nóng)銀鳳凰投資管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立一項漿紙產(chǎn)業(yè)并購基金，目標募集規(guī)模80億元。該并購基金主要以股權(quán)投資形式投向原生紙漿、再生紙漿、工業(yè)用紙、生活用紙、衛(wèi)生用品、紙質(zhì)包裝等造紙產(chǎn)業(yè)鏈上下游領(lǐng)域，重點關(guān)注具有核心競爭力、具備重組整合和戰(zhàn)略并購價值的優(yōu)質(zhì)標的或項目。

為了提高自身競爭力，不少頭部紙企正在進行內(nèi)部數(shù)字化建設(shè)，加大對智能化、數(shù)字化方面的投入，以實現(xiàn)生產(chǎn)過程中的精細化管理。有的企業(yè)已經(jīng)可以實現(xiàn)支持客戶線上下單，并且同步訂單信息，比如訂單什么時候生產(chǎn)、什么時候發(fā)貨等，誤差控制在10分鐘以內(nèi)。