一則國資高溢價入主的消息徹底引爆了天汽模(002510)在二級市場上的股價。11月26日，天汽模披露公告稱，駐馬店市產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“產(chǎn)投集團(tuán)”)擬受讓公司控股股東所持17.7%股份，溢價七成，轉(zhuǎn)讓完成后，駐馬店市政府將成為公司實控人。受國資高溢價入主消息的影響，天汽模11月26日復(fù)牌遭到投資者搶籌，股價“一”字漲停。需要指出的是，獲高溢價接盤的背后，天汽模的經(jīng)營情況并不樂觀，在今年前三季度虧損1.27億元。未來如何扭轉(zhuǎn)天汽模的業(yè)績困局，成為擺在產(chǎn)投集團(tuán)面前的一大考題。

股價強勢漲停

停牌兩個交易日后，天汽模11月26日攜易主利好復(fù)牌，公司股價當(dāng)日強勢漲停。

據(jù)了解，11月24日，天汽模披露了公司控制權(quán)擬變更的公告，公司股票在11月24日、25日停牌了兩個交易日。11月26日，天汽模接盤方浮出水面，系產(chǎn)投集團(tuán)，公司股票也在當(dāng)日復(fù)牌。

交易行情顯示，天汽模11月26日股價“一”字漲停，當(dāng)日收于漲停價4.74元/股，截至當(dāng)日收盤，在買一位置仍有102.74萬手買單在排隊瘋搶，公司當(dāng)日換手率僅0.61%，成交金額2245萬元。除了公司股票大漲之外，天汽模可轉(zhuǎn)債汽模轉(zhuǎn)2在11月26日復(fù)牌也出現(xiàn)大漲行情。具體來看，11月26日開盤，汽模轉(zhuǎn)2漲幅便達(dá)到20%，之后公司可轉(zhuǎn)債臨時停牌半小時。復(fù)牌后，汽模轉(zhuǎn)2繼續(xù)大漲，漲幅迅速達(dá)到30%，觸及二次臨停。下午2點57分汽模轉(zhuǎn)2復(fù)牌，漲幅一度擴(kuò)大至35.83%，之后有所回落，截至當(dāng)日收盤，最終收漲31.45%，報150元。

據(jù)天汽模介紹，產(chǎn)投集團(tuán)擬受讓公司控股股東合計1.62億股股份，占公司總股本的17.7%，交易完成后，產(chǎn)投集團(tuán)將成為公司的控股股東，駐馬店市政府將成為公司實控人。Wind數(shù)據(jù)顯示，駐馬店市財政局、國開發(fā)展基金有限公司分別持有產(chǎn)投集團(tuán)67.9048%、32.0952%的股份。

公告顯示，天汽模的控股股東、實控人為胡津生、常世平、董書新、尹寶茹、任偉、張義生、王子玲、鮑建新8名自然人，上述8名自然人的一致行動關(guān)系包括協(xié)議、親屬、同一控制等。產(chǎn)投集團(tuán)擬分別受讓胡津生、常世平、董書新、尹寶茹、張義生、鮑建新、王子玲、任偉所持上市公司4514.45萬股、3460.08萬股、2792.36萬股、1322.76萬股、1101.06萬股、1425.44萬股、1220.5萬股、341.27萬股股份。

溢價七成接盤

值得一提的是，產(chǎn)投集團(tuán)此次入主天汽模溢價70%，而該高溢價在市場上已許久未現(xiàn)。

天汽模公告顯示，此次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓每股單價為7.33元，對應(yīng)的上市公司整體估值約為67億元。而在停牌之前，天汽模股價為4.31元/股，經(jīng)計算，產(chǎn)投集團(tuán)此次接盤溢價七成。

據(jù)天汽模介紹，產(chǎn)投集團(tuán)將向公司支付1000萬元定金，自產(chǎn)投集團(tuán)支付定金之日起3個月為排他性洽談期，若雙方簽署正式股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，在產(chǎn)投集團(tuán)支付股份轉(zhuǎn)讓款時，產(chǎn)投集團(tuán)已支付的1000萬元定金自動轉(zhuǎn)為股份轉(zhuǎn)讓款。按照7.33元/股的轉(zhuǎn)讓單價計算，產(chǎn)投集團(tuán)受讓天汽模1.62億股股份需要金額11.87億元。

投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，高溢價受讓控制權(quán)很可能包括了“買殼”的費用，高溢價是基于上市公司的經(jīng)營狀況和未來發(fā)展預(yù)期、發(fā)展前景及其被并購后所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)等因素考慮后的結(jié)果。

高禾投資管理合伙人劉盛宇則對北京商報記者表示，一般而言，受讓上市公司控制權(quán)都有一定幅度的溢價，過去幾年更是明顯，由于資本市場殼資源稀缺，高溢價受讓上市公司控制權(quán)也是正常現(xiàn)象。“但注冊制下，新股發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)明顯加快，并且伴隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制的順利推進(jìn)，殼資源已經(jīng)并非資本市場的稀缺產(chǎn)品，這種溢價七成接盤上市公司的案例已經(jīng)不常見了。”劉盛宇如是說。

正如劉盛宇所言，就今年的易主案例來看，大部分溢價在1-3成之間，溢價超五成拿下上市公司控制權(quán)的例子還未曾出現(xiàn)過。對于此次罕見的高溢價接盤，知名投行人士王驥躍對北京商報記者表示，價格都是雙方談判的，是否有特殊原因外界難以得知。

針對相關(guān)問題，北京商報記者致電天汽模董秘辦公室進(jìn)行采訪，對方工作人員表示，“價格是雙方商議的結(jié)果，溢價高是看好公司未來發(fā)展”。

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