動車組閘片屬于動車制動系統的核心關鍵零部件。我國的動車組閘片曾長期依賴進口，市場一度被國外產品壟斷。2012 年以后，一些國內企業通過消化、吸收、再創新，依靠長期的自主研發，成功研制出動車組用粉末冶金閘片產品，并成功實現進口替代，有力推動了我國動車組核心零部件的國產化進程。

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但與此同時，隨著高鐵制動閘片行業參與者增多，動車組閘片行業競爭日趨激烈。有企業的動車組閘片項目尚處于 " 投入與產出倒掛 " 的狀態。在此情況下，本意欲在動車組閘片產業大施拳腳的北摩高科（SZ002985，股價 41.79 元，市值 138 億元）也萌生了退意。

北摩高科 7 月 31 日晚間公告，由于市場環境變化，公司根據發展戰略規劃擬終止募投項目 " 高速列車基礎摩擦材料及制動閘片產業化項目（以下簡稱高速列車閘片項目）" 并將節余募集資金用于永久補充流動資金。

北摩高科終止一首發募投項目

高速列車閘片項目為北摩高科首發募投項目之一。項目總投資 2.17 億元，擬使用募資資金 8000 萬元。項目將新建高鐵粉末冶金剎車生產廠房，包括燒結車間、機加工車間及試驗車間，并購置安裝生產測試實驗所需的各項設備，實現年產 5 萬套高鐵粉末冶金剎車產品。

北摩高科曾在招股說明書中稱，在高速鐵路快速發展的情況下，粉末冶金剎車產品需求隨之增大。同時，高鐵粉末冶金剎車片一般 3~4 個月更換一次，除未來新增高鐵車輛對公司產品的需求外，另一大需求來源于存量高鐵的剎車片更換需求。" 項目的實施能大幅度提高公司粉末冶金剎車產品的產能和質量，保證公司獲得豐厚收入，并通過產品技術的不斷升級和產能的提升來保證行業市場地位 "。

彼時，北摩高科曾透露，截至 2017 年 2 月底，公司高鐵項目正積極開展中鐵檢驗認證中心的產品認證。之后還要經過高鐵主機廠的測試認證，然后即成為各高鐵主機廠的合格供應商，實現公司高鐵粉末冶金剎車產品的批量化供應，公司預計以上過程需要 1 年時間完成。

按照北摩高科的原計劃，高速列車閘片項目建設期為三年，將在第三年的下半年進行小批量的生產。

《每日經濟新聞》記者注意到，北摩高科 4 個首發募投項目中，包括高速列車閘片項目在內合計有 3 個實體項目。在去年 4 月和今年 4 月，北摩高科陸續將這 3 個項目的達產日期延長至了今年年末。現如今，高速列車閘片項目更是直接被終止。

北摩高科招股說明書中曾稱，高速列車閘片項目建設完成后，生產經營期內，年均新增營業收入 1.67 億元，年均凈利潤 5833.69 萬元。項目內部收益率 22.02%，投資回收期 6.07 年（含建設期）。

既然項目具備一定的經濟效益，緣何北摩高科要半途而廢？

對此，上市公司表示，該項目目標市場環境和競爭格局發生了重大變化。隨著獲取高鐵閘片生產資質廠家的日益增加，用戶對于產品價格預期值大幅降低，且用戶采用最低價中標原則，導致市場秩序混亂、價格戰激烈，嚴重擠壓企業的正常利潤空間。

" 如繼續按照原有募集資金規劃進行投入，項目規劃與公司業務規模效益可能會出現較大的偏差，導致投入與產出出現不對等的情況。" 北摩高科稱。

動車組閘片市場競爭激烈

曾幾何時，國際上只有德國、法國和日本等少數幾個國家能夠生產高速列車制動片，其中德國克諾爾公司一度壟斷全球 80% 以上高鐵剎車片的市場。近年來，天宜上佳 ( SH688033, 股價 18.39 元，市值 103 億元 ) 、浦然、博深股份 ( SZ002282，股價 7.77 元，市值 42.26 億元 ) 等國內企業進入高鐵剎車片領域，并逐步實現了進口替代。

閘片是軌道交通車輛的核心關鍵零部件，其狀態直接關系到制動系統的正常運轉和動車組的安全運營，因此，擬進入該行業的企業需要經過較長時間的審核、驗證，供應商生產的動車維閘片需要取得中鐵檢驗認證中心有限公司（ CRCC ）核發的《鐵路產品認證書》后，方有資格向整車制造企業、系統集成商和各鐵路局供貨。

據天宜上佳 2022 年年報披露，目前國內擁有 CRCC 頒發動車組閘片認證證書的企業共有 25 家，其中 17 家企業有正式證書， 8 家企業有試用證書。截至去年末，天宜上佳共擁有 10 張 CRCC 核發的《鐵路產品認證證書》及 7 張 CRCC 核發的《鐵路產品試用證書》。

國鐵采購平臺 7 月 18 日發布的 "2023 年第三批動車組閘片聯合采購項目中標候選人公示 " 顯示，天宜上佳在 6 個包件號的招標中均排名第一，而浦然、博深股份、湖南博科瑞新材料、山東安軼馳交通裝備、中車戚墅堰機車車輛工藝研究所等也是榜上有名。

" 報告期內，公司作為國鐵集團動車組閘片聯采招標中標數量最多、開展合作檢修業務鐵路局數量最多的企業，始終在行業中占據領先地位。" 天宜上佳在 2022 年年報中稱。但與此同時，公司也認為，隨著未來高鐵制動閘片行業參與者增多，動車組閘片行業競爭日趨激烈，公司將面臨較為激烈的行業競爭態勢。

從財務數據上看，近年來天宜上佳 " 粉末冶金閘片 / 有機合成閘片、閘瓦（包含動車組閘片）" 產品的毛利率已從超過 75% 下降至去年的 58.07%。

博深股份也是動車組閘片的國產供應商之一，公司已具備年產 8 萬片動車組閘片生產能力。而公司曾在 2022 年年報中表示：" 由于銷量小、競爭加劇、綜合成本高，動車組閘片項目仍處于虧損狀態 "。

每日經濟新聞