隨著冬儲采購、迎峰度冬等行情接踵而至，市場形勢將很快轉好，煤炭市場供需雙旺將再現。而環渤海港口煤炭調進、調出保持均衡，進口煤增量空間不大，港口和電廠低庫存或成常態化。在供求平衡，港口庫存回升緩慢，下游需求又不弱的情況下，煤炭價格大跌的可能性很低。預計今年最后四個月，港口煤價會保持“漲二跌一”或“漲漲停停”模式，繼續保持震蕩走勢，煤價或將告別千元。

1.主力電廠剛性拉運，促使煤價穩定。

主力煤企響應上級號召，全力提高長協煤兌現率;疊加沿海地區大量進口外煤，電廠適度采購市場煤即可滿足用煤需求。綜合分析，電廠保持低庫存策略，能夠緩解經營壓力，節省購煤成本，確保存煤可用天數處于警戒線以上水平。從環渤海港口下水煤結構來看，純市場煤下水量也就占到港口發運量的15%。主力電廠主打價格低廉的年度長協和價格略貴的月度長協，電廠虧損的主因不應該是采購少量的市場煤造成的。目前，電廠低庫存策略的確產生一定效果，港口市場煤價不會大跌;但“采購”這根弦卻是時刻繃緊，剛性拉運隨時存在。因此，港口煤價很難大跌。今年后四個月，港口市場煤價格會穩定在一個上下游都認可的區間內，保持在一定安全范圍上下往返運行。

2.國際煤價大漲，國內煤價跌幅有限。

今年，全世界都缺煤，空有額度，很多沿海電廠進口煤仍是一船難求。印尼經歷暴雨、齋月及疫情爆發，對印尼煤炭生產及運輸造成影響;疊加國際需求旺盛，印尼煤價格持續上漲。當前進口印尼煤價格已漲至歷史高位，截至8月17日，進口印尼煤Q3800FOB價報72美元/噸，較2020年同比上漲48美元/噸。因印尼電廠煤炭資源儲備不足，現印尼政府要求大力保供國內，延緩出口。目前，印尼國內已有34家煤企因履約率不達標而被限制出口。據印尼貿易商介紹，預計9-10月，大部分貨都要交給自己國內了，現中國和印度的價格都不錯，但我們沒有貨用來出口了。從近期印尼煤到岸價格來看，較國內煤炭價格略微便宜一些，優勢不很明顯，后期印尼煤價易漲難跌，也支撐國內煤價相對穩定。

3.產量釋放能緩解壓力，但需要一個過程。

我國作為“世界工廠”，產業鏈日漸完善，國產制造加工能力與日俱增;同時，碳排放量加速攀升。目前，我國積極參與國際社會碳減排，主動順應全球綠色低碳發展潮流，積極布局碳中和，并作出碳達峰的承諾。雖然露天礦用地得到批復，煤礦增產申請也已經遞交，但具體正常產銷日期和實際生產能力并不是百分百確定。即使增產之后，產量釋放也是循序漸進的，煤企會根據市場需求和用戶的訂單合理組織生產和銷售，以前曾經出現過市場下行之下，發煤企業攀比降價、賠本甩賣的現象不會出現了。此外，青海發生煤礦事故，盡管不在主產區，對煤炭產量釋放的影響有限;但會影響各地放松安檢、增產保供的趨勢，對中期煤炭保供的力度會產生相對消極的影響。

4.經濟加快復蘇，帶動煤炭需求增加。

國民經濟穩中加固、穩中向好，對能源需求保持增長態勢。1-7月份，全國全社會用電量同比增長15.6%。七月份，用電總量增長，的確有一定的氣溫升高因素，但居民生活用電只占全社會用電量的12.6%。因此，高溫不是七月份用電量創新高的主要因素，用電量高速增長主要依賴經濟穩定恢復。專家分析，考慮到國內外經濟形勢、電能替代等因素，下半年全社會用電量同比增長6%左右。下半年，隨著國內疫情影響不斷減小，消費、投資等增長延續改善趨勢，兩年平均增速將繼續回升，內需支撐作用進一步提高。隨著我國經濟的繼續恢復，加之新經濟、新動能的加快釋放以及迎峰度冬等因素，預計全年全社會用電量增長12%左右。