隨著完成對(duì)海拉絕對(duì)多數(shù)股權(quán)(>80%)的收購(gòu)，法國(guó)汽車零部件供應(yīng)商佛吉亞(Faurecia)終于在2022年1月31日將德國(guó)汽車照明和電子廠商海拉(Hella)收入囊中。

法國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日，合并后的新集團(tuán)迎來了“第一天”，佛吉亞與海拉聯(lián)合召開新聞發(fā)布會(huì)，公布新集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)計(jì)劃及戰(zhàn)略目標(biāo)，并宣布新集團(tuán)將命名為FORVIA，2025年的銷售額目標(biāo)為330億歐元(約合人民幣2400億元)。

01收購(gòu)耗資近400億

對(duì)于佛吉亞來說，這是繼收購(gòu)日本歌樂電子后，其全球擴(kuò)張之路上的又一重大舉措。

作為汽車領(lǐng)域較為知名的照明和電子廠商，海拉成立于1899年，是一家具有百年歷史的全球性上市家族企業(yè)。在去年年初海拉控股家族對(duì)外放出有意出售股權(quán)的風(fēng)聲后，法國(guó)佛吉亞、德國(guó)克諾爾、法國(guó)彼歐等多家廠商向其拋出橄欖枝。經(jīng)過數(shù)月秘密談判后，海拉控股家族最終選擇了佛吉亞。

根據(jù)佛吉亞去年8月發(fā)布的消息，雙方最終敲定的報(bào)價(jià)是60歐元/股，佛吉亞以34億歐元現(xiàn)金+9%佛吉亞股份的代價(jià)，獲得海拉控股家族手中持有的60%海拉股份，而海拉控股家族也由此成為佛吉亞最大股東，持有佛吉亞9%的股份。此外，佛吉亞也向其他股東發(fā)出公開收購(gòu)要約，價(jià)格同樣為每股60歐元，希望獲得海拉另外40%的股份。

不過，佛吉亞并沒能如愿，其在2022年1月31日宣布，通過公開收購(gòu)要約爭(zhēng)取到了另外19.5%海拉股份，也就是說共計(jì)收購(gòu)了79.5%海拉股份。金額方面，包括現(xiàn)金和股票在內(nèi)，該收購(gòu)項(xiàng)目的總金額為53億歐元(約合人民幣386億元)。從最終結(jié)果來看，海拉官網(wǎng)顯示，佛吉亞對(duì)海拉的持股達(dá)到80.6%，成為海拉新的控股股東。

經(jīng)營(yíng)層面，按照約定，海拉控股家族將派遣一名代表進(jìn)入佛吉亞董事會(huì)。同時(shí)，海拉控股家族承諾，在18個(gè)月內(nèi)不會(huì)出售其所持有的佛吉亞股份，在該禁售期滿后的12個(gè)月內(nèi)，不會(huì)出售其所持有的、超過佛吉亞股本5%的佛吉亞股份。也就是說，至少在未來兩年多的時(shí)間內(nèi)，佛吉亞的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)比較穩(wěn)定，這有助于公司的運(yùn)營(yíng)。

02六大業(yè)務(wù)部，24條產(chǎn)品線互補(bǔ)

雖然雙方合并后的新集團(tuán)已經(jīng)有了全新的名稱FORVIA，但至少在短期內(nèi)，佛吉亞和海拉仍將繼續(xù)各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，獨(dú)立上市，獨(dú)立發(fā)布財(cái)報(bào)。不過，佛吉亞宣布，從2022年2月1日起，海拉的業(yè)績(jī)將并入佛吉亞的財(cái)報(bào)。也就是說，佛吉亞計(jì)劃2月21日發(fā)布的財(cái)報(bào)將包含海拉，從中可以看出佛吉亞的“迫不及待”。

佛吉亞之所以積極收購(gòu)海拉，重要原因之一是雙方在技術(shù)、客戶及業(yè)務(wù)等方面高度互補(bǔ)，尤其是海拉在車燈照明和電子產(chǎn)品方面的布局令佛吉亞頗為心動(dòng)。“這項(xiàng)具有深遠(yuǎn)意義的收購(gòu)將兩個(gè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)且高盈利的公司結(jié)合在一起，打造出一個(gè)擁有一系列先進(jìn)技術(shù)、全球第七大的汽車技術(shù)供應(yīng)商。”佛吉亞首席執(zhí)行官柯瑞達(dá)指出。

據(jù)了解，佛吉亞三年前收購(gòu)日本歌樂電子后，形成4大業(yè)務(wù)板塊，分別是汽車座椅、汽車內(nèi)飾、綠動(dòng)智行、歌樂汽車電子。至于海拉，為了與佛吉亞的業(yè)務(wù)模式保持一致，已經(jīng)正式成立了三個(gè)業(yè)務(wù)部門，分別是汽車電子、照明和生命周期解決方案。

未來，海拉的汽車電子將與佛吉亞的歌樂電子組合在一起，形成汽車電子事業(yè)部。海拉的照明業(yè)務(wù)仍將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，其他業(yè)務(wù)以“生命周期解決方案”的名義運(yùn)行，并和佛吉亞的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行協(xié)同。

整體來看，合并后的新集團(tuán)將形成六大業(yè)務(wù)部門，分別是座椅、內(nèi)飾、綠動(dòng)智行、汽車電子、照明和生命周期解決方案，共計(jì)涵蓋24個(gè)差異化的產(chǎn)品群。例如，綠動(dòng)智行包含乘用車超低排放、商用車超低排放、零排放(氫能源);汽車電子板塊包含自動(dòng)駕駛、座艙電子、能源管理、人機(jī)交互與顯示等。

03內(nèi)燃機(jī)占比降至10%銷售額再提升100多億歐元

在佛吉亞看來，對(duì)海拉的收購(gòu)，將有助于兩家公司同時(shí)在電動(dòng)化、智能化領(lǐng)域加速轉(zhuǎn)型。按計(jì)劃，到2025年，新集團(tuán)的內(nèi)燃機(jī)(ICE)相關(guān)業(yè)務(wù)在總銷售額中的占比將降至10%左右。氫能是佛吉亞押寶的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，產(chǎn)品包括儲(chǔ)氫系統(tǒng)和燃料電池電堆系統(tǒng)，去年年初曾提出目標(biāo)，即到2025年使得氫能相關(guān)銷售額達(dá)到5億歐元，2030年超過35億歐元。

智能化方面，雙方在自動(dòng)駕駛、高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)、傳感器、座艙電子等領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品積累將共同匯聚至汽車電子部門，預(yù)計(jì)該部門2025年銷售額將達(dá)到70億歐元。

除了業(yè)務(wù)互補(bǔ)，協(xié)同效應(yīng)也是佛吉亞格外看重的地方，其預(yù)計(jì)，雙方通過成本協(xié)同和優(yōu)化，在2025年前每年可以多創(chuàng)造3億～4億歐元銷售額，并產(chǎn)生2億歐元現(xiàn)金流。

為了爭(zhēng)取股東和投資者的支持，佛吉亞管理層還為合并后的新集團(tuán)立下了軍令狀，即到2025年實(shí)現(xiàn)銷售額超過330億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率超過8.5%，凈現(xiàn)金流約17.5億歐元。相比之下，2020年佛吉亞銷售額為146.5億歐元，而海拉2020/2021財(cái)年(2020年6月1日至2021年5月31日)銷售額為65億歐元，雙方合計(jì)略高于200億歐元。也就是說，未來四年內(nèi)，雙方需要將銷售額再提升100多億歐元。

此外，新集團(tuán)計(jì)劃在2025年前實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)營(yíng)中的碳中和，并在2050年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳零排放的承諾。(張冬梅)