近年來，咖啡賽道逐漸升溫，一方面源于互聯網咖啡的興起，加速了咖啡成為大眾飲品，另一方面源于資本對于這一擁有廣闊前景的消費品類的青睞，融資頻率明顯加快。據不完全統計，僅今年上半年就有近20筆咖啡領域的投資。咖啡賽道頻頻融資是否存在“水分”?有人不禁要問，市場紅利期還有多久呢?

咖啡品牌融資是否有“水分”?

近日，新銳咖啡連鎖品牌M Stand宣布完成B輪融資，本輪融資金額超5億元，投后估值約40億元。而在此之前，今年1月份，M Stand完成了超1億元的A輪融資，當時僅有10家門，平均每家門店估值達到了7000萬元。不只是M Stand，精品咖啡品牌Seesaw也于不久前完成了A+輪過億元融資，由喜茶領投、老股東弘毅百福跟投。

據了解，除了農夫山泉、伊利、蒙牛等品牌跨界入局，還有喜茶、奈雪的茶等新式茶飲品牌紛紛推出咖啡產品。今年以來，這一趨勢并沒有減緩，反而涌現出更多融資，以及更高的估值。公開資料顯示，近期獲得融資的M Stand單價通常在30元以上，以咖啡日常+下午茶+晚間三種場景拓展產品線，強調“創意”，目前有鮮椰冰咖、燕麥曲奇拿鐵、水泥芝士蛋糕等熱門產品。此外，在裝修風格上，M Stand強調千店千面。

從近期完成融資的M Stand、Seesaw來看，融資額均過億元，其中M Stand估值更是近40億元。在創造這一紀錄前，M Stand曾達到單店估值7000萬元，也創下業內新高。越來越高的融資額，以及讓外界驚訝的單店估值，是否存在“水分”呢?

中國咖啡市場

談泡沫為時過早

從市場潛力來看，來自前瞻產業研究院的數據顯示，2013~2019年，我國人均咖啡消費量逐年上升，到2019年，人均咖啡消費量為7.2杯，中國咖啡消費年均增速達15%，遠高于世界2%的增速。預計到2025年，中國咖啡市場規模將達到2171億元。

中國食品產業分析師朱丹蓬告訴記者：“從目前來看，中國咖啡消費仍然處于快速擴容期，消費裂變為超高端、高端、中端、中低端、低端，可以容納更多的品牌進入。處于這一階段，正好是資本加碼、品牌快速擴張的紅利期，談泡沫為時過早。至少到2023年，中國咖啡市場才會進入品牌固化期。”

朱丹蓬指出，盡管有為數眾多的本土咖啡品牌受到資本青睞，但要誕生下一個“瑞幸”可能性并不高。從規模來看，星巴克、瑞幸咖啡已經布局了數千家門店，并且通過模式創新已經解決了消費者的大部分痛點。在頭部品牌已經形成品牌護城河的前提下，后來者要獲得細分市場的知名度不難，但要達到全國性的規模和影響力較難。(唐小堞)