近段時間，金融地產(chǎn)股跌跌不休，保險龍頭中國平安自高點94元跌至60元，區(qū)間跌幅超過36%;地產(chǎn)龍頭萬科自34.6元跌至24元，區(qū)間跌幅達(dá)30%;銀行龍頭招商銀行8日跌超5%，股價較高點回落近兩成……

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，A股主要指數(shù)走勢明顯分化，上證指數(shù)年內(nèi)上漲1.47%，深證成指年內(nèi)上漲2.58%，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)上漲14.94%，科創(chuàng)50年內(nèi)上漲13.69%;而上證50、滬深300指數(shù)年內(nèi)跌幅分別達(dá)7.66%、2.72%。

從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，非銀金融位居板塊跌幅第一，年內(nèi)跌幅達(dá)15.45%。剔除今年上市新股，年內(nèi)非銀金融個股平均跌幅11.7%，銀行板塊個股平均跌幅4%，房地產(chǎn)板塊個股平均勉強收紅。

從市場整體估值看，銀行、非銀金融、房地產(chǎn)板塊市盈率分別為5.66倍、12.89倍、7.09倍;從市凈率看，銀行板塊、房地產(chǎn)板塊市凈率分別為0.85倍、1.72倍，其中銀行股大面積破凈，在40家上市銀行中，31家銀行股破凈，而不少地產(chǎn)股市盈率僅個位數(shù)。

金融地產(chǎn)股為何下跌?未來是否有機會?

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認(rèn)為，A股市場經(jīng)過兩年多時間上漲，市場存量資金無法支持股市整體上行。投資者和基民賣出金融地產(chǎn)股，轉(zhuǎn)而追逐配置熱門賽道成長股。“不只是A股金融地產(chǎn)股跌跌不休，全球市場金融地產(chǎn)股都在持續(xù)下跌。”他認(rèn)為，目前A股市場局部性高估與低估并存，長遠(yuǎn)看金融地產(chǎn)還是有價值的，現(xiàn)階段投資者斬倉追高熱門賽道不合適。鑒于A股存量博弈板塊走勢兩極分化，投資者應(yīng)適當(dāng)調(diào)整操作策略，下階段從進攻型變?yōu)榉烙停瑴p持高風(fēng)險品種、增持低風(fēng)險品種。

一位不愿署名的業(yè)內(nèi)人士表示，由于去年新冠疫情影響，政策上要求銀行向中小企業(yè)讓利，這次降準(zhǔn)緣于緩解下半年經(jīng)濟增速下行壓力，對于金融地產(chǎn)股的影響難言直接利好。他認(rèn)為，金融地產(chǎn)股屬于高負(fù)債行業(yè)，目前股價處于下跌運行趨勢中。而當(dāng)前市場鐘情于鋰電、半導(dǎo)體、稀土等熱門賽道，對沒有故事可講的金融地產(chǎn)或許仍提不起興趣。

“就算兩年內(nèi)沒有一次輪動，三年內(nèi)總有一次輪動的!”某重倉地產(chǎn)銀行的公募基金經(jīng)理表示，2012年底、2014年底、2017年下半年、2019年一季度，一度經(jīng)歷過長期低迷后的藍(lán)籌股，都經(jīng)歷過翻倍左右的行情，因此長期來看每兩三年，低迷的藍(lán)籌股總會有一波明顯的上漲行情，因此現(xiàn)在投資者更需要的是耐心等待。(記者　鐘國斌)